中金公司-090811-防御性显现：零售板块是市场调整中的可配置品种

近期市场短期波动明显加大，我们认为零售板块具备防御特征的行业属性、更加确定的盈利表现、雄厚的资产价值、较低的估值水平和技术面的滞涨均支持其成为市场调整中的良好配置品种。基本面支持包括：服务于民生，较投资和出口拉动的板块具备较好的稳定性；8 月份起消费和公司业绩增速有望加快、成为板块表现的催化剂；大商、百联等公司持有大量商业物业……