【出版时间及名称】：中金公司-汽车及零部件：行业景气下行,业绩决定走势;注重防御性并寻找业绩拐点-100729
      【作者】：cicc
      【文件格式】：pdf
      【页数】：22
      【目录或简介】：投资提示：
我们认为汽车股估值倍数已经较大程度反应了下半年及明年的行业景气下行，下半年汽车行业投资思路应该以个股选择为主，我们偏爱：1、盈利表现稳定性强，估值相对较具优势的公司，如A股的华域汽车（600741.CH）、福耀玻璃（600660.CH）、一汽富维（600742.CH）、上海汽车（600104.CH）和江铃汽车（000550.CH）以及港股的敏实集团（425.HK）、东风集团（489.HK）和信义玻璃（868.HK）；2、处于业绩拐点期，未来盈利向上弹性较大的品种，包括东风汽车（600006.CH）和中国重汽（000951.CH/3808.HK）。A股推荐排序为华域汽车、福耀玻璃、一汽富维、上海汽车、江铃汽车、东风汽车及中国重汽；港股推荐排序为：敏实集团、东风集团、中国重汽及信义玻璃。
理由：
行业景气下行。今年上半年销售达到历史高点，即使较去年下半年也呈现19.5%的环比增长。但销量