The set of payoffs available via trades in security markets is aesset span and is denoted by M.

是马科维茨理论吧，我觉得大体意思是说：证券市场上通过交易可以得到的收益集合资产边界，并由M点给出。大概意思是这个。那个M点好像是边界最左端那点。

个人建议，asset span应该唤作“资产组合”，比portfolio更加规范。

线性代数里面，span也有集合的意思。比如，一组向量集{a1，a2，……，ak}，所有基于这组向量建立的线性组合构成的集合，就叫做该向量集的span。

有的时候，还会出现spanned by vectors，这时我建议把这个词理解成构造、组建的意思。

基于这个意思，应该就不难理解收益矩阵的 row span，或者 column span的概念了。

asset span 资产张成
在汪建雄，何雪飞 翻译的斯蒂芬·F.勒罗伊的《金融经济学原理》中是这样写的
通过对证券市场上存在的各种证券进行交易，所能得到的所有可能的收益的集合，称之为资产张成（asset span），以M表示。

KERRY 的 asset pricing and portfolio choice theory书里面有提到一下，span of the assets is the set of linear combinations of the asset payoffs。近似于set of marketed payoffs,所以我感觉应该类似于市场收益的集合