专家：按利率升幅计算，股价重心至少要下移1/3

　　本报讯  央行的货币微调政策已经导致货币利率急升。《大众证券报》注意到，自从今年7月央行在停止1年之后重启1年期央票发行，银行间市场7天同业拆借利率就已经从上半年平均1%左右的水平迅速攀升，最高曾两度突破2%，之后出现回落，但至昨天，涨幅仍超过40%。

　　记者注意到，这轮利率急涨始于6月17日，从0.9560%扶摇直上，到7月21日，已经冲到了2.1235%的第一个峰值，随后一度回落，不久再度急升，至8月3日，再创新高2.1405%，也形成了一个较为清晰的“M”头结构。昨天，该利率收报1.4043%，虽有回落，但短期涨幅仍然巨大。

　　昨天，上海证券首席宏观分析师胡月晓向《大众证券报》表示，重启1年期央票发行意味着央行开始对货币政策进行动态微调，虽然流动性充裕的程度不会发生改变，但会对货币市场的利率产生重要影响：市场利率上升，必然导致资本品价格的下降，按照货币利率的上升幅度计算，当前资产价格的重心至少要下移1/3，除非经济增长超预期，否则当前的资本市场会超跌1000点左右；预计下半年资本市场将重回价值投资，只有真正的业绩成长股才会在跌倒后重新爬起来。   记者 徐霄  戚文丽