以下是一道有争议的五道口考研真题及其网络版答案，争议点在于投资者的效用函数是否该乘以100，个人认为不应该乘，因为找不到理论基础。请问各位朋友有什么看法？原题及其争议答案如下：下表是股票基金 5年来超过无风险收益率的年收益率情况，公牛基金收益率的标准差为21.24%，独角兽基金收益率的标准差为 14.85%。

a.公牛基金和独角兽基金超出无风险利率期望收益率是多少？夏普比例分别是多少？
假设有一个投资者的效用方程 U=E（r）-0.015σ^2，将以上任一基金与无风险债券混合投资，根据下面情况，将选择哪一种策略？
b、无借款限制，选哪个基金？投资比例分别是多少？
c、有借款限制，选哪个基金？
解析：
为表述方便，设公牛基金为风险资产组合P，独角兽基金为风险资产组合Q。
a.


从投资者效用函数来看，属于风险厌恶型投资者。由于独角兽基金的夏普比率高于公牛