今年上半年，基金股票资产的总体换手率再创历史新高，以156.67%超过了2007年牛市的盛况。但是，高换手率却不一定能换来高收益率，其中，有些基金频繁跑短差，到头来却只是白忙活一场。　　美女基金经理太勤快
　　高换手率策略是一面双刃剑，不是谁都能像基金一哥王亚伟一样踏准市场节奏的；如果踏错，则只能是白忙碌一场。今年上半年，东吴基金公司的美女投资总监王炯则不幸成为后者。

数据显示，王炯管理的东吴双动力基金虽然平均的资产市值(以期初数和期末数平均)仅为17.5亿元，但是其买入股票总额达到142亿元，卖出的股票总额高达141亿元，基金换手率高达1622%，在所有基金中荣列冠军。
　　东吴双动力基金2006年5月成立，一直由王炯管理，2007年中报的数据中就可以明显看出其快进快出的操作思路。当时其换手率就高达713%，位居所有基金的14位，但是2007年下半年，东吴双动力继续发力，年度换手率增至1212%，排名上升到了第五名。在整个2008年，东吴双动力基金的换手率排名依然维持在前六的水平，到了2009年上半年，则一跃成为冠军。
　　然而，美女投资总监虽然勤快，效果却不理想。数据显示，今年上半年东吴双动力的净值增长率为23.1%，在所有开放式基金中排第300位。
　　　业绩最差的高换手者
　　与换手率冠军业绩不佳相对应的是，今年上半年股票型基金的最后一名天弘永定(420003基金净值,基金吧)(420003基金净值,基金吧)价值成长的换手率也居高不下。
　　WIND数据显示，截至8月30日，天弘永定价值成长(420003基金净值,基金吧)(420003基金净值,基金吧)的换手率为457.55%，在股票型基金中排名第4，而该基金上半年业绩仅为12.93%，在全部股票型基金中排名末位。
　　对于业绩问题，天弘永定在2009年中报中解释为，该基金在2009年前5个月尚处建仓期内，由于初期规模不稳定和操作过于谨慎，股票仓位较低，基本错失了一季度行情。
　　对此，业内人士表示，基金业绩主要由仓位、选股和操作决定。而部分基金在仓位控制符合上半年市场的情况下，其频繁的操作而业绩不佳，实际上揭示出的是该基金的选股问题。可能存在的情形是，由于选股一再错过行业轮动，并一再追涨，导致了换手率高而业绩差的现象。