新兴市场国家股市近期持续获得资金流入，根据美银美林引述截至 3 月 22 日的资料显示，日本股市与全球新兴市场均实现第11 周资金净流入，其中日股在此前一周内就获得资金 25.22 亿美元，全球新兴市场则有资金净流入接近31.5亿美元。MSCI的数据也显示，新兴股市近期已经创下 2016 年 8 月以来最大资金流入幅度。

其中，亚洲区新兴市场国家近期市场话题尤其丰富。近期印度刚刚结束选举，由总理莫迪领导的印度人民党在五邦选举取得压倒性胜利，令莫迪在 2019 年大选连任的机会大幅提升，政策展望看好。此外，印度2月制造业PMI连续第二个月扩张，企业销售也回温，刺激内需类股票大涨。

事实上今年来印度股市表持续现强势，Sensex指数在3月初突破29000点关卡，迈向30000点大关迈进，累计涨幅已经超过10%，其中中型股指数和小型股指数分别创历史新高，印度市场的基金也随之大幅走高。在资金推动下，印度卢比也持续升值，刷新2015年底以来的新高，一改去年“废钞”带来的颓势，今年累计升幅超过3.5%。

近期东南亚各地均录得国际资金大举流入。除了印度外，印度尼西亚股市也升上历史新高。依照过往的市场惯例，东南亚国家会在每年4月迎来“传统旺季”题材。以过去经验来看，东南亚各国股市4月都有不错表现。MSCI东南亚指数历史数据显示，除了金融海啸时期外，近10年来4月平均涨幅达到4.73%，为各月份之冠。

例如泰国即将迎来每年最盛大的泼水节，这将拉动国际游客前来旅游消费，刺激泰国国内的消费上升，并刺激股市向好，泰铢已经升上20个月的高位。此外，印度尼西亚政府正在力推税务赦免法与基建支出，财政情况不断好转，企业盈利的增速也趋于乐观。香港股市方面，港股今年一季度也表现不俗，推动亚洲股市的上升空间。

分析人士也认为，东南亚各国去年普遍汇率贬值为经济带来的刺激效果浮现，今年印度尼西亚、泰国等地的经常帐都由赤字转为盈余，印度经常账赤字占GDP比重也有所下降，这些都将推动亚洲各地货币的转强。

不过，美联储官员近期对于加息可能比预期更快的言论，将是亚洲市场未来最主要的不确定性来源。波士顿联储主席罗森格伦直接表示今年加息4次是合适的，未来“每隔一次”FOMC会议都应加息25个基点。如果这一预期成真，整体亚洲区长期的低利率环境将迅速改变，新兴市场的资金走势也可能出现逆转。

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