4月第一周，美国总统特朗普宣布空袭叙利亚的消息，一度令全球避险情绪升温，日元、黄金涨势显著，不过涨幅在短期内又由于美联储的表态刺激美元上升而出现回吐。特朗普任上开战的消息，对市场是否会有长远的影响？

今年初以来，全球市场风平浪静，令投资意欲上升，道琼斯指数再创新高，年初以来累计上涨4.6%。芝加哥期权交易所波动率指数（衡量市场恐慌情绪的指标）在今年第一季度达到有史以来第二低。一季度新兴市场股市和债市涌入投资高达约580亿美元，为近两年来最高水平。

为了打击叙利亚发生的化学武器袭击事件，美国军方周五（7日）对叙利亚一个空军基地发射了几十枚战斧式巡航导弹。美国总统特朗普表示，发生在叙利亚的化武袭击改变了他对阿萨德(Basharal-Assad)的看法。空袭发生后金价飙升到五个月高点，日元短期上涨0.6%；10年期美国国债收益率从纽约市场尾盘时的2.343%下跌至2.289%，原油价格上涨1.6%。不过，金价、日圆和美国国债收益率在当日稍后就收窄了升幅。

当然，美国空袭的消息，并非避险资产上升的全部原因。美国劳工部在同一天公布了3月非农业就业人数，仅比前月增加98000人，增幅是一年来低位，远少于市场原先预期的175000人，平均时薪也仅仅环比上升了0.2%，不如市场预期的月增0.3%。这两个消息一同令今年初以来平静、乐观的市场环境中，风险资产持续受捧的情况出现了转变。

那么避险情绪升温的状况，是否在短时间内就消失了呢？其实并非如此。黄金、日元和国债等涨幅的收窄，主要原因是纽约联邦储备银行总裁William Dudley同日发表的最新谈话。Dudley此前曾经表示，美联储 在缩减资产负债表之际，加息的日程也许会延后。不过Dudley周五在一场午宴中表示，美联储在缩减资产负债表之际，加息进程只是要“小小暂停一下”(littlepause)，并强调了这个步骤十分短暂，认为部分人对此可能有所误解。

简而言之，加息的预期增强令美元走强，部分掩盖了市场对于避险资产青睐程度上升的现实。年初以来市场风险胃纳较高的一大原因，在于特朗普上任之后在贸易等问题上，表现的态度并不如竞选期间看起来那样强硬。而这一次突然空袭叙利亚，则将促使市场重新评估特朗普政府的地缘政治取向。道富全球市场(State Street Global Markets)亚太宏观策略主管DwyforEvans指出，这次空袭增加了特朗普政策的不确定性。

不过，一次空袭当然并不足以改变市场的认知，但这极可能是下一场地缘政治危机升温的前奏。就在打击叙利亚后两日，美国航空母舰驶入了朝鲜海域，这种单边行动如果持续升级，有可能令全球重新评估特朗普政府，并对外汇市场及全球金融市场带来重大的冲击。

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