在学习衍生品定价时，发现一个问题：

在描述定价套利机制时，经常涉及融券问题（卖空股票等证券）。书中的分析一般是，期初发生单位证券卖空操作，期末买回补仓，轧平头寸。

我对此的理解是，期初卖空是要经过融券的（即借券卖出），融券总归要付融券成本的（象融资一样）。但我看到的分析一般都不考虑融券的成本（与之相对应，一般都会考虑融资成本——用无风险利率）。因此感到很迷惑。

想请教对国外融券机制熟悉的高手，这种处理是否是因为国外的融券机制造成的？具体是什么情况。先谢谢了！