购买有价证券可以近似看做在银行存了一笔钱,

银行存款有利息收入,有价证券也有收益,如果收益率和利息是一样的

那么有价证券的价值和存款的价值是一样的(根据无套利原则),

存款*利率=存款利息收入; 那么证券价格*利率=证券收益;

所以证券价格=证券收益/利率.

其实有价证券的价格就是其未来所有可能的收益以适当的折现率计算出的现值的总和.

[此贴子已经被作者于2005-11-20 22:16:24编辑过]

无套利均衡下，价格是未来收益的现金流贴现，假定未来没期收益相等，以收益率为贴现率构造一个无穷等比级数，就可以得到上式

无套利情况下成立~