“煤改气”补贴广泛覆盖。“煤改气”直接目的在于解决雾霾等大气污染问题，远期提高燃气占比，改善我国能源消费结构。“2+26”城市及其所在的6省市是“煤改气”主要市场区域，根据《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》，北京、天津、廊坊、保定市10月底前完成“禁煤区”建设任务，并进一步扩大实施范围，实现冬季清洁取暖。

    “煤改气”市场空间广阔。从用户角度看，补贴后燃气消费支出与燃煤相当，同时我们预计我国燃气价格未来仍将处于下行通道，补贴取消后仍能保持一定的经济性。前端接驳费ZF补贴基本可以全覆盖，典型城市廊坊目前改造进度为49%，以此代表“2+26”城市进度，则2017年该区域还有56-112亿元的前端市场空间。

  百瑞赢建议。“煤改气”短期提升京津冀地区燃气接驳和设备需求，中长期提升用气需求。建议关注：(1)百川能源：受益廊坊、天津等地“煤改气”工程;(2)迪森股份：“煤改气”带动燃气壁挂炉销量迅速增长，管理层持股提供价格支撑;(3)金鸿能源：拥有河北衡水、张家口、山东聊城等地燃气特许经营权。