5日，皮阿诺（002853）股价拉升封涨停，带动高送转概念股引关注。皮阿诺（002853）上半年业绩报告显示，净利润同比增长122.30%，同时推出10转15股派3元的分配方案，随后股价连续2天封涨停板，然后继续震荡上涨。除权之后，经过1天调整，股价再度拉升并封涨停板，短短1个月时间，股价翻1倍。如此强势行情，带动高送转板块的上涨，如元成股份（603388）、赢合科技（300457）、杭州园林（300649）等等。

　　首先明白高送转不是利好。什么是高送转？高送转是指送红股或者转增股票的比例很大。其中，“送”是指送红股，是指公司将分给股东的股利以股票的形式进行发放，属于股利政策的一种；“转”是把资本公积金转成股票送给股东；“高”则是指送股或转增股的比例较大。综合来看实际上是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也没有任何实质性影响。因此对公司经营和业绩，构不成利好。

　　比如，某公司实施“每10股转增10股”的分配方案，登记日的收盘价为20元/股，投资者持有100股，市值2000元，该方案实施后，虽然投资者的股份增多了，由100股变成了200股，但股价却由每股20元变成了除权后的10元，除权后如股价没变化，投资者的股票市值还是2000元。

　　为何热炒高送转板块？从公司角度来看，推出高送转方案有助于提升和保持良好的市场形象，同时股票价格降低有利于增强股价的流动性。当然也有一些公司为配合高管减持，或者降低为后期定增做准备。如2016年有329家上市公司推出高送转方案，接近占A股市场的10%，同时有25家公司大股东明确公布减持方案，当然还有后期公布减持的没有统计在内。

　　从投资者角度看，由于公司传递积极信号给投资者，再加上主力资金的推波助澜，炒预期、炒填权，散户投资者也希望获得短线价格差，而积极参与。如煌上煌（002695）在2016年6月29日晚间公布高送转预案，次日封一字涨停板，随后四天拉三个涨停板。9月22日除权之后，经过不到3周的调整，股价再度拉升，展开填权行情，两周时间再次翻倍。

　　哪些公司具有高送转的潜能？从2017年半年报推出高送转的30家公司来看，有21家是2015年以后上市的公司，占比在百分之六十以上，这也是为何市场热炒次新股的原因。这些高送转公司具有几个较为明显特征：1、股本小市值低，次新股居多；2、多为科技信息、高端技术和消费行业，因为这些行业的公司成长性较好；3、每股资本公积金或者未分配利润较高，净资产也相对较高。两者越高的股票，高送转概率就越大。

　　具体炒作高送转行情之前，一般有3个阶段：1、预披露公告炒作。部分公司会预披露高送转，公布时间越早、送的越多，越具有龙头相。如皮阿诺（002853）公布预案之后，拉升2个涨停板。2、预案公告炒作。董事会发布高送转预案公告，如果之前未做预披露，本次炒作空间较大。上述30家公司中，目前已经有13家公司披露预案公告。3、填权行情炒作。除权后的填权行情通常是每轮高送转行情的最后阶段，风险较大。上述30家公司中，皮阿诺（002853）和龙大肉食（002726）已经开始填权行情的炒作。

　　通过以上分析，投资者应该对高送转有清晰的了解，当然对高送转的炒作属于题材，如果后期业绩不能保持较高增长水平，股价回落风险也会增大。