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2009-11-03
10月8日,美元兑大多数亚洲货币继续走软,韩国、菲律宾以及泰国等国的央行入市干预,尽量把美元疲软对出口行业造成的损害降至最低。
亚洲外汇主管机构最近几周频频采取措施,遏制本国货币的升势。由于投资者赌定亚洲将带领全球走向经济复苏,他们纷纷解除美元头寸,进而推高亚洲货币。虽然亚洲货币走强在该地区经济复苏脚步加快之际有助于控制通货膨胀,但出口可能会遭受负面影响,令经济在政府最终解除刺激措施时变得脆弱。
泰国央行证实采取了汇市干预措施,由于从本月初开始,泰铢升值势头较之基本面过猛,央行最近对外汇市场实施了干预,试图调节泰铢汇率,避免其过度走强。
为遏止韩圆升势,韩国央行也在现汇市场买进了一些美元,有可能在1美元兑1167韩圆水平附近数次入市干预以支撑美元。
同时,香港金融管理局宣布,在港元触及1美元兑7.7500港元的联系汇率强方兑换保证水平后已在外汇市场中抛售38.8亿港元,以捍卫港元联系汇率制度。
台湾央行也一直在各个不同价位买进美元,干预规模约在300万美元。菲律宾央行在46.46-46.50比索附近买入约1亿美元,以减缓美元跌势。
尽管美元汇率不断下跌,但目前还没有迹象显示不断走软的美元正给美国政府敲响了警钟,除非美元跌势升级为一场摧毁信心的灾难,否则美国政府不太可能改变当前立场。目前来说,弱势美元可能使得美国商品在海外更加便宜,从而提振美国出口行业,在美国国内经济疲软的当下,这是个有利的状况。美国商品在海外更加便宜可能有助于实现人们长期寻求的全球经济重新平衡,即美国增加出口,而中国等其他国家增加进口。盖特纳上个月表示,(全球经济)再平衡是一个必要的有利过程。
尽管美元汇率大幅下挫,但美国股市却在上行。事实上,美国银行美林全球研究(BofA Merrill Lynch Global Research)估计,标准普尔500指数成份股公司40%的税前利润来自于海外,美元疲弱反而能够推动美国股市上涨。
与此同时,美国财政部的借款利率一直保持稳定。只要这种局面继续维持,且美元汇率的下跌是逐步的,而非一场摧毁信心的灾难,奥巴马政府的官员们大概就会一面继续念着“强势美元”咒语,一面却对美元下跌袖手旁观。在七国集团本周伊斯坦布尔会议结束后发表的公报中,美元竟然未被提及。
在华盛顿,美元最近的走软被视为本轮金融危机日益缓解的结果。这场危机曾导致全球投资者纷纷将美国国债当作投资避风港,从而推高了美元汇率。现在,一些投资者正卖出美元、买进其他资产。此外,某些经济体的经济回升速度也要快于其他经济体。比如澳大利亚央行10月6日就上调了利率,因为该国经济已经恢复了活力。澳元兑美元汇率上周四升至了14个月来的最高水平,自澳大利亚央行宣布加息以来,澳元已上涨了3.6%。
一国上调利率由于有助于其吸引全球投资,因此往往会对本币汇率起到提振作用。由于美联储继续将美国短期利率维持在接近于零的水平,其他国家央行上调利率很有可能会推动该国货币兑美元升值。在本轮经济危机期间,美联储为帮助金融市场恢复运转,曾向世界注入了大量美元。虽然美联储的这一举动获得了大多数人的赞许,但美元供应量的增加某种程度上说却会降低美元的价值,特别是在美国政府为弥补其预算赤字而增加向海外借款之际。
对美元下跌袖手旁观确实会给美国带来风险。如果外国的政府和民间投资者对美元失去信心,放慢购买美国国债的步伐,美国利率有可能上涨,从而损害美国的经济增长。(《华尔街日报》)
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