从市场炒作来看，生物医药的题材炒作时间更长，想象空间也大。如当年重庆啤酒（600132）的乙肝疫苗事件，公司从1998年10月参与乙肝疫苗项目，到2011年11月25日最高位停牌，等待乙肝疫苗II期临床研究揭盲，股价翻了70倍，揭盲结果显示，重庆啤酒（600132）研制的10余年的乙肝疫苗，与安慰剂“无差别”。复牌之后，股价连续9个交易日跌停，从80元跌破20元，市值蒸发超过200亿元。最后公司100万元，将乙肝疫苗项目甩卖。当然这样的事件，在今天股票市场还在上演。
　　近期岳阳兴长（000819）发布公告，公司参股的公司芜湖康卫拟大规模裁员，在裁员后剩余人员不超过12人，留守时间暂定半年，具体负责与第三军医大学进行技术交涉、引进战略投资者、ZF事务对接、资产安全保卫、与股东和中介机构联系等公司后续工作。从这里我们看到重点是引进战略投资者，如果不能成功，则芜湖康卫将面临最终失败的风险。
　　芜湖康卫拖欠员工薪资已经长达6—8个月，资金链已经断裂，相关的临床样品制备等工作已经停顿，将对后续工作产生较大不利影响。（文章转自：ql mon ey.co m）岳阳长兴（000819）是芜湖康卫的第二大股东，过去这么多年正是凭借芜湖康卫的胃病疫苗事件，让岳阳兴长（000819）的股价疯狂炒作，在2015年三个月时间时间里，股价翻了3倍多，从15元最高到57.7元，但是公司业绩并没有明显改善，所以股价现在回到15元附近。
　　芜湖康卫原名重庆康卫，由岳阳兴长（000819）在2000年出资2330万元与第三军医大学合作成立，开发“口服重组幽门螺杆菌疫苗”（即胃病疫苗），号称要创造人类历史第一个有效预防胃病的疫苗。但是时到今日已经过去17年，期间有各种消息传出，但是仍然没有实质性进展。长期下来，让投资方失去信心，资金链断裂，接下来有两种结果：一种是引进战略投资者，继续讲故事，估计投资者很难相信。另一种是卖掉这家公司，就如重庆啤酒的做法一样。
　　为何上市公司偏爱讲故事？这与中国股市所处的阶段有一定关系，每个国家与地区的股市都可能会讲故事，如对美国网络科技股疯狂的炒作，留下纳斯达克指数的顶部，至今没有突破。由于中国股市刚起步，有很多不够成熟的地方，所以讲故事的气氛更加浓厚。具体来看至少有三个主要原因造成：
　　1、 由于中国股市缺乏足够的回报率，通过价格波动更能够赚钱，因此投机气氛浓厚，通过讲故事更容易成为市场炒作的理由。如并购、收购、重组市场的热点行业，股价短时间内此起彼伏的被市场来回炒作，通过低吸高抛赚取差价。
　　2、 对于上市公司而言，通过讲故事，不仅能提升公司市值，还能博取眼球，也能实现利益输送。如通过低价向特定投资者定增，股价被炒作在高位，趁机在减持股票。
　　3、 市场爱讲故事，存在灰色地带，侧面说明监管缺失。随着制度完善，近一年以来，定增审核趋严，高送转被询问、股价异动停牌自查，促进市场向价值投资转向，白马股、蓝筹的稳定上涨，小盘股的下跌，都是市场取向健康的表现。
　　对于一些上市公司偏爱沾染生物医药题材，主要因为生物医药具有几个特征：1、生物医药市场需求稳定、市场规模大。2、具有一定门槛、时间周期较长，可以满足反复炒作。3、高毛利率成为十倍大牛股的基因。
　　通过以上分析，对于如何区分爱讲故事的公司，主要看公司的主营业务，对于像重庆啤酒（600132）岳阳兴长（000819）这样非主营生物医药的公司，通过小资金股权收购，投资者需谨慎。