高频交易之间的影响
　　高频交易通过自动电脑交易以闪电般的速度进行交易，这已经成为许多现代市场的重要特征。这些超快速的交易者的快速增长和突出表现引起了人们对其市场质量和市场稳定性的影响的担忧。这些担忧的产生也因为美国市场 2010 年 5 月 6 日“闪电崩溃”等严重的短暂市场崩盘。关于高频交易的一个担忧是由于高频交易公司提交订单和执行交易的速度很快，他们使用的算法可能会以不可预测的方式相互影响，特别是可能会引起瞬间价格压力和价格错位的金融市场。
　　是什么使得股价移动？基本面  vs.  投资者认知
　　一个股价估值的基本信条就是股票的内在价值与它未来现金分配的贴现价值相同。但是，人们已经很好地确定了，现金分配和现金期望只能解释股价波动中不到一半的原因。人们仍旧在激烈地讨论其余的股票中“非基本面”变量究竟是什么。有效市场爱好者将其归因于时变风险。价值投资者将其归因于不合理的“动物精神”。但是，这两个阵营都没有在阐明其解释方面取得具体进展。因此，人们对观察到的股价变化仍然知之甚少。本文确定了投资者认知在解释股票价格变动中的重要性，突出了投资者认知在解释股票价格变动，预期收益，投资活动和融资活动方面的重要性。