笔者从期货市场了解到,11月28日,郑州商品交易所(以下简称“郑商所”)召开“PTA和动力煤连续活跃工作研讨会”。郑商所总经理熊军在会上表示,为促进期货合约连续活跃,更好的让期货市场服务于实体企业,郑商所以PTA和动力煤两品种(代码:ZC)为试点,通过多种措施,引导期货合约连续活跃。
目前,我国上海期货交易所、大连商品交易所和郑商所上市的期货品种除金属类外多数品种主力合约集中在1、5、9三个月份,尤其是农产品期货在这3个主力月中价格规律最为突出,1月份由于距离秋天收获季节最近,价格也呈现最低现象,5月份库存变小,气温升高需求回升,此时价格也会回升,9月份是一年中库存最少的时候,价格也是最高的时候。但是,由于中间间隔时间长导致价格波动也大,这就为产业客户利用期货市场参与套期保值带来难度。因此,促进商品期货合约连续活跃已成为提升期货市场服务实体经济能力的一个重要课题。郑商所通过认真调研分析后,以PTA和动力煤两期货品种为试点,在主力合约1、5、9月的基础上,将3、7、11月份合约也列为目标月份,这样未来主力合约月份有望扩至6个。从10月9日实施促进合约连续活跃方案的效果来看,3月份合约已初见成效。据统计,截止29日停盘,PTA1803合约日均成交3万手,持仓超7.9万手;ZC1803合约日均成交1.6万手,持仓约3.9万手,交易规模一度超过1805合约。目标合约持仓量稳定增长,成交量、活跃度也大幅增加,1月和5月之间的价格差距也由3月份顺利实现了过渡,套期保值机会显现,投资机会增加。
经过20多年的发展,期货市场已成为我国市场经济的重要组成部分,伴随着经济的的全球化,我国企业开始深度融入全球经济的产业链之中,一些企业为了规避价格波动、汇率波动的风险,开始积极的利用期货市场进行套期保值和指导经营,但由于主力合约月份的非连贯性影响了套期保值效果和效率。郑商所这次在PTA和动力煤期货合约连续活跃上的试点,成为期货市场服务实体经济的一个有益探索。