12月14日,北京时间凌晨3点美联储宣布将基准利率区间调升25个基点,从1.0%-1.25%上调至1.25%-1.5%。这是美国央行当前加息周期的第5次加息,也是今年在6月中旬加息后的年内第3次加息。另据美联储的最新经济及利率预期显示,美联储预计2018年将加息3次,2019年加息2次。美联储最新中值预期显示2020年底联邦基金利率3.1%,而9月时的预期为2.9%,美联储在2018年仍可能继续加息。
美联储每一次加息都影响着全球经济,为应对美国加息韩国央行在11月30日宣布将基准利率从1.25%上调至1.50%,日本央行虽然没有跟风美联储加息,但是受到美国税改影响,也已经准备开始减税。在外围主要经济体接连加息减税争夺资本的大环境下,中国央行是否会跟随美国加息也牵动投资者的神经。
据海通证券姜超分析称,整体来看当前人民币对美元贬值压力已大幅减小,央行对人民币汇率波动容忍度在提高,中美利差也处于历史高位,中国央行货币政策受到外部汇率因素的牵制较小。另外,随着去杠杆的推进,国内金融市场利率已大幅走高,实体贷款利率也在缓慢上浮,再加上房地产市场的降温会对经济构成一定的下行压力,上调存贷款基准利率已显得滞后。而存贷款基准利率的上调会进一步推升银行负债端成本,加剧金融市场的震荡和实体经济的下行压力。所以短期来看,中国央行跟随美国加息的必要性并不大。
值得一提的是,黄金价格一直与美元走势有较大关联,但在此次美联储宣布加息之后,现货黄金短线急涨击穿1250美元/盎司,从短期来看黄金与美元指数的相关性并不稳定。
在美国加息之前黄金价格在9月初即持续下跌,而美元指数则维持震荡走势。美联储宣布加息短期对黄金价格形成的压力在9月份以来已有一定程度的缓解。但此次黄金价格在美联储宣布加息之后上行击破1250美元/盎司也并不能体现黄金价格的未来走势,黄金价格中长期表现仍需关注。
此次美联储宣布加息,很多人可能会更关注对中国股市有什么影响。就目前来看,A股和港股虽然在今年已经涨过一波,但跟全球主要的股指相比,还是比较便宜。目前恒生指数和沪深300指数的市盈率大约是15倍,上证指数的平均市盈率是20倍,但是道琼斯指数是22倍,标普500指数大概26倍,美联储宣布加息短期可能会促使热钱流向美国资本市场,但从价值投资角度来看或难给中国股市形成较大压力。
另外,中国ZF不断出台楼市限制政策,投资楼市的热钱也有流向股市的需求。中国股市在经过长时间的调整之后逐步趋于稳定,房地产资金挤出效应也为股市提供一定增量资金,中国股市短时小幅度回调并不会改变市场主流趋势。