通涨觅踪
在8月和9月CPI环比分别上涨0.5和0.4以后10月CPI环比数据下跌0.1,
出乎众人意料,通涨的踪影又变得模糊起来,似乎通涨只是遥远未来的事
眼前没有必要考虑.

为此笔者从网上搜集了从2001年到今年10月的CPI环比数据
          1月 2月  3月  4月  5月  6月 7月  8月 9月 10月 11月 12月
2001  0.9  0.1   -0.6   0.2  -0.5 -1.2 -0.5   0.1   0.9    0.3   -0.2     0.1
2002  0.3  1.1   -1.3  -0.3 -0.3 -0.9  -0.7  0.3    1      0.2   -0.1      0.3
2003  1.1  0.9   -0.6  -0.2 -0.7 -1.2  -0.5  0.7   1.2    0.9     1       0.6
2004  1.1  -0.2  0.3    0.5  -0.1 -0.7 -0.2  0.7    1.1    0      -0.3     0.1
2005  0.6  1.8   -0.9  -0.3 -0.2 -0.8   0     0.2    0.7    0.4   -0.3     0.4
2006  1.3  0.5   -0.9  0.2  -0.1 -0.5 -0.3   0.3    0.5    0.1    0.3     1.4
2007  0.7  1     -0.3  -0.1  0.3   0.4  0.9   1.2     0.3    0.3   0.7      1
2008  1.2  2.6  -0.7   0.1 -0.4  -0.2  0.1  -0.1     0     -0.3   -0.8    -0.2
2009  0.9  0     -0.3  -0.2 -0.3  -0.5  0     0.5     0.4   -0.1

通过比较以上数据我们可以看出我国CPI环比数据的特点.
春节和国庆前的12月,1月,2月和8月,9月CPI一般都是上涨,随后的
3--7月和10-11月是低谷.涨幅的高峰在1,2月.呈现出很强的季节性.笔者
认为10月CPI环比下降0.1有季节性因素.此外,9月的CPI环比数据一般高于
8月,但今年9月的CPI低于8月,贷款的收紧可能起了一些作用.

从CPI的存量来看,假设2008年1月的CPI指数为100
          1月 2月   3月    4月    5月    6月    7月    8月    9月    10月  11月  12月
2008 100 102.6 101.9 102   101.6 101.4 101.5 101.4 101.4 101.1 100.3 100.1
2009 101 101    100.7 100.5 100.2 99.7  99.7   100.2 100.6 100.5
2009年10月的CPI数据为100.5只要11月CPI环比下降不超过0.2,11月的物价
同比将转正.CPI同比转正后,后续走逝将如何变化?
笔者认为除了农产品价格和国际大宗商品价格外有三个因素值得关注.