[基本框架]

第1章  利用期货实现跨资产的趋势交易

第2章  期货交易所需的数据和工具

第3章  构建分散化的期货交易策略

第4章  两种基本的趋势跟踪策略

第5章  趋势跟踪策略表现的深度分析

第6章  22年的回顾（1990～2011年）

第7章  反向破解竞争对手的策略

第8章  一些改进的小技巧

第9章  一些期货交易上的务实问题

第10章  最后的忠告

[简要书评]

      本书的核心假设是，金融市场总是倾向于相当长的一段时间里按照同一方向运动，这也应该是所有趋势跟踪交易者的信条。趋势跟踪者并不是简单地“低买高卖”，而是追求在高位买进后能以更高的价格卖出，或低位卖空后能以更低的价格平仓。本书提出的方法旨在被用来捕获中长期趋势，而买入和卖出的具体规则（指标）并不那么重要，过分关注则会错失真正的关键所在。

      本书提出，现实中只能获取一些不连续的时间序列，每组数据对应一只期货合约的整个生命周期，呈现出期限结构特征，可以将不连续的主力合约进行向前复权以构建连续的长期数据。同时认为，具备市场数据处理系统和掌握至少一门编程语言是必需的。

      本书把分散思想放在了比较重要的位置，将投资期货品种分为农产品、非农产品、外汇、证券、利率5大类，充分捕捉交易机会同时分散风险。首先从时间足够长的历史数据中分析每个品种的行为，然后调整自己的投资策略以适应各个品种的波动性（ATR）及其他特性，以确保创建出一个可靠且真正分散化的投资组合。需要注意的是，改变投资品种以及调整在不同板块上配置的权重都会对业绩产生巨大影响。

      本书提出了两种基本策略，即均线策略和突破策略，进一步将二者融合为一体，并提出了一些关于策略的改进措施。均线策略：选择两种不同周期的移动平均线，当快线穿过慢线时做多，反之做空。突破策略：若当日收盘价大于或等于m天中最高价，则下一交易日开仓买入，反之开仓卖出；平仓时将参数调为n天。将两种策略收益率进行自然对数，然后才进行相关性计算，得出二者的相关性系数约为0.9，且都与全球股市微弱负相关。

      本书在上文的基础上进行了正向分解，认为股票与期货之间、多空交易方向之间、期货不同板块之间进行的分解，而且按照这一思路对自己22年的交易进行了分解、回顾，很有启发意义。

      本书为了说明大多数期货基金的做法与本书大体一致，进行了对竞争对手策略的反向破解，具体通过构建基础库、等权重库、股票低配库、商品期货高配库、金融期货高配库，并与实施相应策略的基金进行对比分析，相关系数居然都在0.7以上。可以将核心策略当作业绩参照基准，在对不同基金的风险归一化后对其价值创造能力进行评估。

      最后，本书提出了一些务实性的建议。期货交易存在展期（移仓）效应，主力合约在各自存续期的最后几天里，容易出现无厘头的价格变动。而且，绝大多数期货处于远期贴水，每一次移仓都是买入在期限结构曲线上更靠后的合约（基差更大），卖出靠前的合约（基差更小），因此对净值是不利的。

      有趣的是，本书点出《华尔街智慧：高胜算短线交易策略》（链接地址：https://bbs.pinggu.org/thread-1509034-1-1.html）中详细讲述了短线玩家从趋势跟踪者身上获取利润的方法，一定要去看一下。