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        【出版时间及名称】：2009年11月19日中金公司：2010证券行业投资策略
        【作者】：中金公司
        【文件格式】：pdf
        【页数】：47页
        【目录或简介】：
传统业务将进入稳定增长期............................................................................................................4
目前盈利模式下10年证券行业业绩难以大幅增长..........................................................................4
经纪业务大幅增长概率较低..............................................................................................  ............8
目前盈利模式下自营业务长期投资收益率将难以超过10%..........................................................12
投资银行业务结构继续优化..........................................................................................................13
资产管理业务贡献小幅提升..........................................................................................................14
创新业务成为优化盈利模式的主要途径.......................................................................................16
创新业务将彻底改变业务结构并明显提升资产运用效率............................................................16
融资融券渐进式的推出方式使业绩长期增长可期.......................................................................18
股指期货对业绩增量贡献约为10%..............................................................................................21
证券公司估值及评级....................................................................................................................23
“融资潮”将极大地改变经纪业务为主的价值导向...................................................................23
目前盈利模式下区间交易成为主要投资策略.................................................................. ...........23
创新业务一旦推出将带来行业性重估机会...................................................................... ...........23
中信证券(600030/30.11元): 推荐....................................................................................... . .......27
海通证券(600837/15.58元): 上调评级至审慎推荐......................................................................32
长江证券(000783/18.16元): 中性................................................................................................35
宏源证券(000562/24.02元): 中性................................................................................................38
国元证券(000728/20.23元): 中性................................................................................................41
东北证券(000686/40.79元): 推荐................................................................................................44