• ⼀个完整和谐的财务模型会确保资产负债表总是平衡的，乃⾄于现⾦流量表中的现⾦变动与资产负债表中的 现⾦变动保持⼀致 。

• 在建模过程中，使用“平衡变量（Plug）”来调平资产负债表。

  
  

• 资产⼀侧的平衡变量被称为“超额现⾦”，并且假设为现⾦。历史数据值包含⼀⾏现⾦数据，在预测时，可以继续假设为了满⾜经营要求计算所需要的现⾦ 。

• 历史数据的该⾏现⾦可被称为“现⾦”或“最低现⾦”。任何基于预测假设给出的超过“最低现⾦”的那部分现⾦被视为“超额的”，称为“超额现 ⾦”。

• 当建模假设给出的负债及权益超过了资产时，超额现⾦将会发挥作用。换⾔之，就是持有的现⾦比用 于购买资产的现⾦多。在前例所述的第1天的资产负债表中就可以看到这种情形（图4）。现⾦将会成为“超额现⾦”平衡变量。

• 负债⼀侧的平衡变量被称为“循环贷款”，并通常假设是债务。循环贷款是指公司从⾦融机构获得的信用额度：即当公司有资⾦需求时，可从⾦融机构借到的资⾦额度，该笔资⾦会待公 司拥有现⾦后偿还。信用额度会定期 修正，会⼀年⼀年循环，因此被称作循环贷款。

• 出于建模考虑，循环贷款可以是权益类平衡变量，但⼤多数情况以债务形式出现，因为在真实⽣活中，企业通常依靠从银⾏融资来满⾜短期流动性需求，⽽并不是通过发⾏股份来解决 。

• 当建模假设导致资产⼀侧超过资⾦融资来源⼀侧时：即需要购买更多的资产，却没有⾜够的资⾦来源。因此在前例所述的第4天中(图7），资⾦缺⼝将会通过价值50,000美元的循环贷款平衡变量所填补。

  
  

• 该⽅法仅仅需要用到本年度的利润表以及资产负债表。

• 该⽅法更加以财务会计为导向。

• 现⾦流量表是通过资产负债表中每⼀项资产、 负债及权益科目的变动来确定现⾦净变动。如现⾦变动为正，则将变动值加到当前的超额现⾦中。如模型中包含⼀个循环贷款，则正的现⾦变动会抵消循环贷款 。

• 通常情况下，⼀笔正的现⾦变动会将上⼀年度的循环贷款转换为本年度的超额现⾦额。反之亦然。利用该种⽅法来构建现⾦流量表需要用到本年度的利润表、本年度以及上⼀年度的资产负债表。

⽅法1仅查看资产负债表，可以⼀步到位得到平衡的数字。

⽅法2则首先关注现⾦变动，然后将其加到上⼀年度⼰平衡的现⾦或循 环贷款的数据中，得到当前年度的平衡数据。

现金生成循环流程中的杠杆管理

★ 关键在于增加图12中带正的$符号的科目，减少带有负括号（$）符号的科目 。

★ 杠杆管理可以通过模型中的某些比率及其他指标进⾏测度。

★ 通过建模可以得出公司是否正处于⼀个创造现⾦流的正向循环路径上 。

• 从历史数据中可以看到管理记录。查看某项预测的业绩时，如继续沿用相同的假设，就可推断公司未来的经营情况 。

• 同时，如果希望达到某些特定的财务目标，则可以探索需要如何改变杠杆以便达成目标。