首先要明确一点，期货市场和现货市场是两个市场，是分别操作的。你在hedge的时候，在期货市场上一直都是买卖期货，和现货市场是没关系的。（只有在你约定用实物交割的时候也许才会从现货市场买了现货去交割）
在楼主的例子中，一个企业预计明年5月份要卖出货物，为了锁定利润，要在期货市场上short期货。其实更确切地说，是锁定了明年5月份的出售价格。因为short期货不但让企业规避了由于价格下降导致的损失，同时也失去了由于价格上升而带来的超过期货价格的收益。
下面说到交割了。假设现在时间到了明年5月份，如企业预期的那样，货物的价格下降了，这时企业会在期货市场上买入这个货物的期货来平仓，这时由于期货快到期了，所以期货价格和现货价格很接近，肯定低于short的期货价格，这样企业就在期货市场上有了收益。同时，在现货市场上，企业会按照现货的价格出售货物，当然获得的收入要低于企业在去年卖期货合约时的合约价格，而损失的这一部分恰好由期货市场上的收益来弥补，综合的效果就是“锁定了收益”。
这里的两个关键点：1/期货和现货是两个市场分别操作；2/你买卖期货买卖给期货交易所，而不是你要卖给货物的那个客户。当然你会发现，有可能到5月份的时候，期货和现货价格不完全一样，这说明这个hedge是不完全的，但相差不会很大。

交易方向是相反的。未来卖出 ，面临价格下降风险，因此在期货市场上买入（反向）

持仓方向相反：11月份，企业拥有产品，即在现货市场持有多头部位，期货上卖出明年5月即为持有空头部位。
平仓方向相反：明年5月，现货卖出，期货买入平仓。

注意：套期保值一般不涉及交割。一旦交割的话有两种情况;一是被动交割；二是期现套利。

谢谢@我也一直有这个疑问，现在明白了。

卖货的可定担心以后价格下降，那么就在期货市场上做空头，一旦以后价格下降则期货市场空头盈利可以弥补现货市场销售的损失，这里的方向相反可以理解为期货平仓（平掉空头）的买入行为与现货市场的卖出行为方向相反。

在现货市场购入，在期货市场卖出。这才是套保。

或在现货市场卖出，在期货市场购入。

13# dahzhchzh
这必须得说明期货市场上买卖的时间：什么时候做什么操作，因为期货套保总伴随着开仓平仓，而现货抛到期货市场里就是期现套利了。

学习一下！

1# longchx
是这样的，所谓操作相反是指，最终对冲平仓时操作相反。例如上例中所提到的，到五月份必须将前期卖出的5月份期货合约“买入平仓”。这个"买入"和现货市场上的“卖出”操作相反了！

理解错误，前提是你认为现货未来会跌还是会涨，而确定在期货市场做一个与之相反、数量相等期货合约。

当然还有基差的考虑

既然是套期保值，如果你是要卖货，那么你的货物是放在期货交易所指定的仓库，那么你的合同也就成为这一个交割月的期货合同，也就没有现货这一说。换言之，你现在手中持有的是一份这个交割月的沽空合约，但是你之前的行为，使得你即便是到了这个交割月合约到期的时候，有现货作为交割。与此同时，作为投机商是没有现货交割的，那么他必须要在合约到期之前平仓了解。
好了，你现在持有一份沽空的期货合约，与别人不同的是你有现货放在仓库。那么你的合约价格就是你卖货的价格。然后，在技术上，你需要最好再做一份多头合约，以便锁定自己的利润。到了交割期，解除锁仓即可。只要你的锁仓有价格空间，那么就看你的现货是否愿意交割了，毕竟锁仓已经有利润。
要看具体的计算。
------有道理.

有现货--就卖出，（空头）套期保值
没有现货--就买入，（多头）套期保值