昨晚陶爸和几个股友喝酒聊天，提到市场能否规避风险，或者如何在一个大牛市回调的时候保持仓位里股票收益不缩水的方法，我就谈到了可以考虑做下期权，像老巴一样，找好股做价值投资，用期权对冲风险，期权圈里最著名的案例就是在上交所出版的期权知识系列丛书《期权投资之独孤九剑》中，谈到一个让巴菲特暴赚48亿美元的期权交易策略。

期权是个好东西，只是你不了解，很多股民以巴菲特为师，崇拜价值投资，认为金融衍生品就是不好的，是投机者所为，其实，陶爸想说的是，人家股神可真的不是只看公司，然后就两耳不闻窗外事了，人家巴菲特是什么都懂，人家可是名牌大学的金融系研究生啊，什么资本资产定价模型，什么贝塔啊，什么波动率VEGA什么的，人家老人家可是驾轻就熟，其实投资者应该知识全面才对，巴菲特不管会计，金融衍生品，债券，公司管理等等方面的知识都是非常厉害的。

老巴通过期权赚的钱，不比股市少，可能普通股民和老巴相差的就是眼界！但是很多投资者连听都没听过，更不要说运用了，陶爸做一些简单的普及，让我们用期权这个衍生品皇冠上的明珠使自己的投资生涯大放异彩！

一、基本概念：

期权对投资有什么价值呢？陶爸认为一定程度上可以把它和生活中买保险做类比。

目前，你花275元就可以买到一份1年期保额50万元的意外险。假如你在一年内不幸因为意外身故，那么保险公司就要赔偿你50万元，若是一年内没任何意外，那么你损失的不过275元的保费。以浪费275元保费换取50万高额赔偿的可能，保险显然属于支出和回报极为不对称的金融产品。正因此，它可以成为一种极佳的风险管理工具，为我们弥补意外事故带来的经济损失。

当我们做个股的期权交易，那么就像我们平时研究个股一样，看好票，用少量的权益金，买入为期一个月的看涨期权，一个月内涨了5%的话，我们即可通过期权的杠杆效应，获取可能超过100%、甚至更多的收益；如果不涨或者下跌，那么我们损失的也就是少许权益金，这就是期权最具优势的地方。

二、基础篇

1、判断大势、精研标的

以做上证50ETF期权为例，陶爸说说如何参与期权，说到底，如果做50ETF就是看标的510050的走势，认购认沽期权的走势都和它相关。510050的走势和000016上证50的走势息息相关，而上证50和50ETF的走势和他们的50只标的股走势有很大关系，所以，不管是简单的单腿，还是多么复杂的策略，归根到底离不开对标的的研究。

而标的和成分股的研究，根本上还是和当前股市大的趋势有关，只有看准了大趋势，才可能赚大钱。当前中国股市，随着经济的复苏，MSCI的加入，国家引导的价值投资，反对炒小炒新，坚决防范系统性金融风险，发生大规模股灾的概率应该很小，所以业绩好、分红高、处于行业龙头的优质

股票长期来看应该还是盘旋中上升、慢牛行情，以做多为主。

上证50ETF日线图（截至2018年3月12日）

上证50ETF成分股比例

从上图可以看出，目前第一大权重中国平安的占比为15%多，第二大权重贵州茅台的占比接近8%，接下来分别是招商、兴业、民生银行，前十大权重股占比超过50%。上证50的主要权重是银行、保险、券商、食品饮料、基建等行业，都是业绩好，盘子大，股性活的好股股。

http://www.sse.com.cn/assortment/fund/list/etfinfo/redemptionlist/index.shtml?FUNDID=510050

这是上交所网站上的上证50ETF每日申购赎回清单，可以计算出权重股占比的变化和成分股的调整。尽量多熟悉50个成分股的基本面，经营情况、行业地位、行业发展、K线、技术指标、大概的股价和形态，对做期权大有益处。根据对大趋势的判断，期权可以做短线、中线、长线，应对不同的行情就有不同的策略。

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