方正证券 4 月 4 日超长篇！247页~~~
　　中国军事工业近七十年的发展大体经过了引进仿制、自主研制、跨越式发展三个阶段。历经上世纪50年代和本世纪初至今两个黄金发展期，中国军工分别实现了军事工业基础的建立和军事工业跨越式发展。同时世界政治格局的不断变化在军事工业合作和军贸两个方面对中国军事工业建设产生了重要影响，进而在一定程度上改变了我国国防工业体系。
　　迄今为止中国有三次大规模的军事技术合作高潮。第一次中外技术合作高潮是上世纪50年代，我国选择从苏联和东欧国家引进技术和成套设备，为后续国防工业的发展打下了坚实基础；西方国家从70年代后期开始帮助中国提高军事技术水平，形成了中国军事技术引进的第二个高潮；上世纪90年代苏联解体，中国军事工业迎来第三次技术合作高潮，俄罗斯和乌克兰等国家因经济问题成为中国主要军事技术合作伙伴。
　　这一时期中国军品贸易远离国际市场；改革开放之后到九十年代为第二阶段，中国逐渐转向市场经济体制导向的改革路线；1999年至今是第三阶段，新时期中国军贸规模快速增长，全球份额大幅提升，武器装备出口的范围也在逐渐扩展，还成立了十大军贸公司，步入国际军贸主流国家行列。
　　我国军工产业体系经历了机械工业部、原五大军工总公司、原十大军工集团等阶段，于2016年5月形成现今十二大军工集团格局。以1949年设立重工业部为开端，我国按照苏联模式将国防工业置于ZF直接管理之下，分别组建了第一至第八机械工业部。改革开放后，我国军工体系经历多次重大改革，将各个机械工业部整编为五大军工总公司。1999年，为了更加符合市场经济规律的运行方式，将五大军工总公司一分为二，形成原十大军工集团公司。进入新世纪后，随着“航空发动机、燃气轮机”列入国家战略新兴产业，中国航空发动机集团有限公司成立，我国军工行业形成了六大军事领域（核、航天、航空、船舶、电子、兵器）、十二大军工集团的构成格局。
　　投资建议：陆海空军主战装备的整机厂及其核心配套商将充分受益于国防现代化建设释放的巨量先进军备需求，首推中航飞机和中直股份，并持续推荐内蒙一机、整机核心配套：中航光电、中航机电、航发动力、中国动力；军民融合四创电子、国睿科技，烽火电子等。