公告【想成为牛人】

昨日阅读1小时，累计阅读151小时

阅读1小时，总计479小时，第446日。

阅读《策略思维》完毕

赌博必然存在的一个事实是一人所得意味着另一人所失。因此，在参加一场赌博之前，非常重要的一点是从另一方的角度对这场赌博进行评估。理由在于，假如他们愿意参加这场赌博，他们一定认为自己可以取胜，这就意味着他们一定认为你会输。总有一个人说错了，不过，这个人究竟是谁呢？

美国政府遇到一个大问题，即如何激励数以百万计到了法定年龄的青少年去注册，等待政府征召入伍。法不责众。由于平民百姓大规模违反征兵法，对违法者进行处罚成了不可能的任务。不过，政府还是有一个很有利的条件：规矩是由它制定的。要想考察先行的好处，不妨想象人民只允许政府惩罚一个没有注册的人。政府怎样才能利用这唯一一个威胁促使大家都去注册呢？

政府可以宣布它要按照字母顺序追究违法者。姓氏为艾伦(Aaron) 的人知道，假如他不去注册，他就会受到惩罚。惩罚的必然性已经足以促使他乖乖注册。接下来，姓亚当的人(Adams) 会认为，既然所有艾伦都注册了，惩罚就会落到自己身上。这么依次分析下去，直到朱可夫们(Zhukovs) 和兹韦贝尔们(Zweibels) ，也都会乖乖就范。律师可能争辩说，按照人们姓氏的字母顺序选出受罚人群的做法违反宪法。不过，字母表本身其实没有什么特别的意思。关键在于惩罚的顺序已经预先确定。随机选择和宣布的生日或社会保障号码也能达到同样的效果。几个有选择的惩罚办法，就可以起到确保大家乖乖听话的大作用，而且代价比开出市场平均工资吸引同等数目和素质的新兵的做法低得多。

我们讲的这个故事确实有点极端化了。等我们数到朱可夫们的时候，一定有人没有注册，而且已经受到惩罚。于是朱可夫们就不必担心了。在人数众多的情况下，我们可以预计到会有一个很小数目的人群出差错。关键一点在于可以实施惩罚的数目，完全不必接近需要激励的人群的数目。将 1 000 名示威者关进监狱的能力 ( 和意愿 ) 可以对数以百万计可能示威的人群产生阻吓作用。

弱者可能通过放弃自己的第一个成功机会取得更好的结果。我们在每四年一次的总统竞选活动中都会看到同样的例子。只要存在数目庞大的竞争对手，实力顶尖者通常都会被中等实力者的反复攻击搞得狼狈不堪，败下阵来。等到其他人彼此争斗并且退出竞选的时候再登场亮相，形势反而对自己更加有利。因此，你的幸存机会不仅取决于你自己的本事，还要看你威胁到的人。一个没有威胁到任何人的弱者，可能由于较强的对手相互残杀而幸存下来。

沙特阿拉伯出于纯粹的自利心理，有一个合作的激励。假如它生产一个较低数量，则市场价格攀升，欧佩克全体成员的边际利润上扬。假如它的产量只占欧佩克总产量一个很小的份额，它自然不会发现，原来向整个卡特尔提供这种“公共服务”对自己也有好处。不过，假如它的份额很大，那么，上扬的边际利润会有很大一部分落在它手里，因此，牺牲一些产量也是值得的。这也是我们选作例子的两个国家的抉择。这个例子描述了走出囚徒困境的另一个途径：找出一个大慈善家，让它遵守合作协议，并容忍其他人作弊。

加利福尼亚生物学家加勒特 · 哈丁 (Garrett Harding) 在一篇重要而具有影响力的文章里提到，不加限制的个人选择可能给社会带来灾难：设想一个向全体公众开放的牧场。不难预计，每一个放牧者一定希望在这片公有土地饲养尽可能多的牲畜……这就是悲剧所在。每一个人都陷入了一个体系而不能自拔，这个体系迫使他在一个有限的世界里无限地增加自己的牲畜。在一个信奉平民自由的社会，每一个人都在追求自己的最大利益，从而毁灭将成为大家不能逃脱的命运。

1987 年，纽约市长埃德 · 科克 (Ed Koch) 成功地增加了曼哈顿的持照出租车的数目。此前 50 年，曼哈顿人口增加了 300 万，但出租车只多了 100 辆。出租车短缺的一个迹象是， 1987 年，合法经营一辆出租车的权利 ( 俗称“大奖章”)在公开市场标价 125 000 美元。

与此同时，出租车按每天两班、每班 12 小时出租，每班价格约为 60 美元 ( 合每年约 45 000 美元 ) 。假如市政府拍卖 100 个新的大奖章，就能轻松地赚到 1 250 万美元。问题是，所有这些新的大奖章获得者就会担心，市政府已经发现了一个好得难以置信的发财机会。既然如此，为什么明年不再拍卖 100 个新的大奖章呢？如果市政府不能承诺限制大奖章的颁发数量，以保证大奖章不会变得一文不值，那么第一个后果就是再也不会有人愿意为大奖章出高价了。

诀窍在于出租而非出售大奖章。这么一来，没人要为以后的价值付钱。市长就会有一种限制大奖章出租数量的激励，因为假如他出租太多，总租金就会下降，并且很有可能随着大奖章变得一文不值而一直降到零。

任何一本赌博指南都应该告诉你，吃角子老虎机是你最糟糕的选择。取胜概率对你大为不利。为了扭转这一印象，刺激人们玩吃角子老虎机，赌城拉斯韦加斯的一些赌场开始大做广告，将它们机器的回报率 ( 即每一美元赌注以奖金形式返还的比例 ) 公之于众。有些赌场更进一步，保证它们那里有些机器的回报率设在高于 1 的水平！这些机器实际上使概率变得对你有利了。如果你能找出这些机器，只在这些机器上投注，你就能赚大钱。当然了，诀窍在于赌场不会告诉你哪台机器属于这种特别设定的机器。当它们在广告上宣称平均回报率是 90% ，且一些机器早已设在 120% 的水平时，这也意味着其他机器一定低于 90% 。为了增加你的难度，它们不会保证每天都以同样的方式设定它们的机器，今天的幸运机明天可能让你输个精光。

假如经济学家是按照他们撰写的论文平均每篇的贡献大小排定座次的话，那么约翰 · 纳什就有极好的理由争夺头把交椅，能与之竞争的大约就只有弗兰克 · 拉姆齐 (Frank Ramsey) 。在纳什短暂而辉煌的学术生涯里，他只写了 6 篇论文，却将非合作博弈论从冯 · 诺依曼和摩根斯坦确定的二人零和的局限中解放出来，大大改进了他们对合作博弈的一个重要门类的解答，为如今在经济学、政治学、商业研究和其他学科的思维和模式中占据支配地位的这种方法奠定了基础。

昨天阅读2小时，累计阅读1068小时

4月第25天

昨日阅读4小时，累计阅读147小时

1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接

终于找到文字版的pdf：《范_撒普的超级交易员训练法》

https://bbs.pinggu.org/thread-3166518-1-1.html

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录

读完心理实战 第6章：在交易中运用撒普思维法

…...

          如果预测与交易好坏没有关系，那么当你建立一个头寸时，你试图得到什么？这不是预测吗？你不应预测市场将要怎样，你只需做出一个合理的估算，使得风险回报率至少达到2∶1。如果这样做了，而且至少一半时间你是对的，那么你就得到了一个期望值为正数的交易系统。

          为什么用R倍数计算风险要好于其他方法？

         有两种方式计算风险。方法一建立在知道你何时在交易中出错了，当这种情况出现时退出，这时的风险是1R。方法二是华尔街所说的风险，即波动性。我的看法是，这基本上是一个没有意义的风险定义。你可能会说期货比共同基金的风险更大，尽管期货确实有更大的杠杆，如果你用资金的1%冒险，无所谓你是投资不加杠杆的股票，还是高杠杆的期货。一个缺乏经验的人投资共同基金的风险，要比专业人士投资期货的风险更大。

           R倍数对于计算风险没有用处，但与你如何度量盈利和亏损大有关系。当你用初始风险测量盈利和亏损时（即R倍数），你开始考量交易的风险回报，这对你很有好处。

          在计算R倍数的分布时，需要使用回测结果还是前向测试结果？回测结果是有用的，但有些人使用过度了。用小头寸进行前向测试也是有用的（如每只股票买1股）。

          为什么我们不该做风险回报比率低于2∶1的交易？

          是否有可能建立一个短线交易系统，因为赢面要比输面大？

          任何事情都有可能。一方面，由于其中包括了心理问题，试图做对是通往灾难的必经之路。试图做出预测也会导致灾难，因为在我看来，没人能够做出正确预测。另一方面，留意一下风险回报，这更容易让你在进行一些交易之后获得净收益。

          为何一个具有大赢率（80%以上）的交易系统，平均收益却小于平均亏损？这违反了撒普思考法中有大风险回报率的交易系统，使用期望值和SQN进行评估也应该是不错的原则。许多出售期权升水的交易系统就属于这类。

         你通常在这些系统中看不到的大的负R倍数可能产生不利影响，你只看到了小的亏损。长期看，这类系统是个灾难。

          即使下行风险有限，一个大的正R倍数会对SQN值产生负面（降低）影响吗？如果说有，我们如何处理？

          设计SQN的目的是向你展示如何用仓位调整达到目标。如果你试图通过几个大R倍数赚到大部分利润，你可能无法承担那样大的风险，因为你会连续遭受巨大的损失。

          如果冒太大风险而发生20次亏损，意味着你可能已经所剩无几。

          例如，假如你在10万美元账户上每次冒1%风险交易并发生了20次亏损。1%是指以你账户剩余金额计算，20次亏损之后，账户余额将下降到81796.60美元。如果你得到30R的赢面，并在这余额上冒1%的风险，如果发生20次亏损和1次赢，账户余额将达到106327.90美元，那么你的盈利仍大于10R，而账户余额增加了6.3R。

           但是我们假设在你的账户余额上，每次交易冒5%的风险，20次亏损之后，余额将下降到35772.89美元，增加了10R，尽管你做了仓位调整，余额缩水仍超过了10%。然而，一个每做21次交易会有20次1R亏损和1次30R盈利的系统，SQN值只有0.65。如果你的交易系统的SQN为7.0左右，那么每次交易冒5%的风险还是相当安全的，而且可以期望在21次交易之后，账户余额大幅增长。一个SQN为7.0的交易系统不大可能连续亏损20次。

           你在设计交易系统时强调退出和仓位调整策略比进入更重要，但是对于低风险的交易是否意味着进入很重要？我将“好的进入”定义为有很大可能选择对了价格走向，风险最低，而且最重要的是，有不错的风险收益比率（2∶1、3∶1则更佳）。这样在改善进入时机的同时，不是也大大降低了风险吗？

         你的进入和初始止损位定义了你的1R，这样做，你可以估算出一个目标值和可能的风险收益比率。即便如此，退出和进入结合在一起才更重要。从进入本身来看，并不重要。在定义1R时，进入和初始止损位是非常重要的。

      ……

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想

       这是一章博士对自己《通向财务自由之路》之中“萨普思维法则”的专门总结，字字珠玑。

       目标对于设计一个好的交易系统为什么时候如此重要？因为如果你不知道自己想要什么，又怎么能获利想要的东西呢？

       回想自己几次入市，都没有将目标和计划落到纸面上。表面上看来是果断行动，尽快赚钱……   实际上是自己没有想细想透，或者是内心深处还有不愿意面对的问题影响自己系统思考。今天很有收获。