Unrestricted Cointegration Rank Test (Trace)                                       
                                       
Hypothesized                Trace        0.05               
No. of CE(s)        Eigenvalue        Statistic        Critical Value        Prob.**       
                                       
None         0.990885         2018.126         NA         NA       
At most 1         0.984154         1693.975         NA         NA       
At most 2         0.974718         1407.980         NA         NA       
At most 3         0.954882         1154.223         NA         NA       
At most 4 *         0.927893         940.4284         334.9837         0.0000       
At most 5 *         0.904237         758.9857         285.1425         0.0000       
At most 6 *         0.880873         597.1202         239.2354         0.0000       
At most 7 *         0.796081         450.3183         197.3709         0.0001       
At most 8 *         0.744838         340.6062         159.5297         0.0000       
At most 9 *         0.609656         246.3620         125.6154         0.0000       
At most 10 *         0.579809         181.4518         95.75366         0.0000       
At most 11 *         0.530073         121.6257         69.81889         0.0000       
At most 12 *         0.362096         69.51838         47.85613         0.0001       
At most 13 *         0.303914         38.49828         29.79707         0.0039       
At most 14         0.136612         13.50078         15.49471         0.0977       
At most 15         0.047602         3.365283         3.841466         0.0666       
                                       
**MacKinnon-Haug-Michelis (1999) p-values