【名称及出版时间】：国信证券-有色金属行业2010年投资策略-091209.pdf
【来源】：国泰君安
【文件格式】：PDF
【页数】：32
【内容提要】：

远离周期底部，“高PE买入”投资逻辑告一段落........................................ 6
前三季度，板块趋势性投资体现得淋漓尽致 ...................................... 6
进入11 月，“周期底部高PE买入”的投资逻辑告一段落...................... 8
金属价格充分反应了现阶段的经济环境.................................................... 9
铜：2010 年上涨和下跌空间均有限................................................. 13
铝：基本面外强内弱的迹象明显...................................................... 15
锌：需求有望持续回升，但供应弹性更大........................................ 16
一季度板块趋势投资正当时.................................................................... 18
2010 年趋势性投资大环境已远不如2009 年................................... 18
但一季度仍是建仓做板块趋势投资的最好时段................................. 19
二季度开始做趋势性投资的大环境将出现弱化................................. 22
金价暴涨引发的另类思考：从货币到大宗商品的赚钱路径...................... 23
平稳市下侧重做Alpha ............................................................................ 26
行业投资评级及策略建议........................................................................ 27