新货币主义理论大纲

1.货币最重要，储蓄不可少。货币是经济增长的引擎，是财富的天然伴侣。随着人们收入水平的提高，人们需要越来越多地储蓄货币资产，这就是边际储蓄倾向递增原理。储蓄是维持资产结构平衡，实现收益最大化、效用最大化的必然选择。我们必须尊重储蓄的选择，并努力满足它。如何满足储蓄的要求，成了经济发展的关键。重商主义就是通过从国外取得货币来满足这一要求的。所以，历史上重商主义相对而言是成功的。

2.现行信用货币制度下，储蓄与负债的矛盾不可调和。在现行信用货币制度下，除了外汇占款与黄金占款，其余的货币皆通过负债借贷发行。于是，一部分经济主体持有货币资产，必然对应着另一部分经济主体要承担货币负债。也就是说，一部分经济主体的快乐是建立在另一部分经济主体的痛苦之上的。这便是现代信用货币制度的痼疾，是不断发生经济危机的根源，是经济发展的最大障碍。

3.社会生产力是货币的唯一可靠的锚。无论现实操作上、或人们的观念上以其他任何东西作为货币的锚，但实际上起作用的锚从来只有一个，那就是全社会的生产力。货币的价值来源于生产，是生产赋与货币价值，只要我们能生产那些我们想要的东西，就不能说我们没有钱。只要有闲置的生产力，就可以通过印钞票把它利用起来。只要维持生产力不倒退，就可以保证货币的购买力不贬损。

4.发行非债货币以对冲储蓄。新货币主义为政府提供了三项政策建议（三支箭）。第一，把政府下属单位拥有的高达32万亿的储蓄花掉一部分。政府的收入是永续的，政府不需要储蓄。政府储蓄对冲了“积极的财政政策”。第二，发行非债货币，改革央行资产负债表，增加“公共产品占款”。由央行像购买黄金一样购买高铁、高速公路、电站、矿山、住房等资产，并把这些资产交给公众免费使用。第三，由央行印刷纸币，然后按人头免费平均发放。按人发钱的数量可以参照“顺差冲击”的规模。我国曾经有过一年5000亿美元的顺差冲击，该冲击也没有造成CPI的显著上涨。据此推算，我们目前有能力实施每人每月300元的基本收入。

本大纲的三项政策，可以替代“顺差驱动”，成为新的、内生的、可持续的、强大的增长引擎。同时也给重商主义画上了圆满的句号。此举可以应对特朗普的贸易战。