研究报告：海通证券-6月工业企业利润数据点评：工业利润续降，库存继续恶化-180730
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分析师:姜超

投资要点：

 2018 年7 月27 日，国家统计局公布2018 年1-6 月份全国规模以上工业企
业利润总额增长17.2%，我们的解读如下：

 工业利润续降。1-6 月规模以上工业企业利润总额增速17.2%，其中6 月当
月增速20%，较5 月继续小幅回落，但依然保持在高位。工业品价格上涨、
工业企业主营利润率再创新高，是工业利润保持高增长的主因。

 上游贡献较大。分行业看，6 月下游行业利润增速低位回升，中游行业利润
增速普遍下滑，上游行业利润增速涨多跌少。上半年工业利润增长主要由上
游行业贡献，石油开采、钢铁、非金属矿、化工、电力热力等五个行业对工
业利润增长的贡献率高达67%。

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