第二十一章　金融风险与金融监管

【本章考情分析】

年份	单选题	多选题	合计
2017年	3题3分	1题2分	5分
2016年	2题2分	1题2分	4分
2015年	4题4分	1题2分	6分
2014年	3题3分	1题2分	5分
2013年	2题2分	2题4分	6分
2012年	2题2分	1题2分	4分

【本章考点概览】

【本章考点详解】

【考点一】金融风险

一、金融风险的基本特征

金融风险是指投资者和金融机构在货币资金的借贷和经营过程中，由于各种不确定性因素的影响，使预期收益和实际收益发生偏差，从而发生损失的可能性。是客观存在的，难以完全避免。

金融风险的基本特征

金融风险的基本特征	具体内容
不确定性	影响金融风险的因素难以事前完全把握。
相关性	金融机构所经营的商品—货币的特殊性决定了金融机构同经济和社会是紧密相关的。
高杠杆性	金融企业负债率偏高，财务杠杆大，导致负外部性大，另外金融工具创新，衍生金融工具等也伴随高度金融风险。
传染性	金融机构承担着中介机构的职能，割裂了原始借贷的对应关系。处于这一中介网络的任何一方出现风险，都有可能对其他方面产生影响，甚至发生行业的、区域的金融风险，导致金融危机。

【经典例题】

【例题：2013年多选题】金融风险的基本特征有（）。

A．不确定性

B．相关性

C．稳定性

D．高杠杆性

E．传染性

【答案】ABDE

【解析】通过本题掌握金融风险的四大特征。

二、金融风险的常见类型

金融风险类型	含义
市场风险	由于市场因素（股价、利率、汇率及商品价格）的波动而导致的金融参与者的资产价值变化
信用风险	由于借款人或市场交易对手的违约(无法偿付或无法按期偿付)而导致损失的风险。
流动性风险	金融参与者由于资产流动性降低而导致的风险
操作风险	由于金融机构交易系统不完善、管理失误或其他一些人为错误而导致的风险

【经典例题】

【真题：2015年单选题】由于原油价格暴跌导致原油期货合同出现大幅亏损，这种金融风险属于（）。

A．流动性风险

B．信用风险

C．操作风险

D．市场风险

【答案】D

【解题思路】本题较为灵活，但不难，通过“价格”可选择“市场风险”。

【例题：2010年、2016年单选题】由于金融机构交易系统不完善、管理失误或其他一些人为错误导致的金融风险属于()。

A．市场风险

B．信用风险

C．操作风险

D．声誉风险

【答案】C【解析】通过本题掌握金融风险各类型的基本含义。本题考点2014年也考核了。

【例题：2012年单选题】在金融领域，因借款人或市场交易对手违约而导致的风险属于（）。

A.市场风险

B.信用风险

C.流动性风险

D.操作风险

【答案】B

【解析】通过“违约”即可选择“信用风险”。

【考点二】金融危机

一、金融危机的概念

金融危机是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如短期利率、金融资产、房地产、商业破产数和金融机构倒闭数等）的急剧、短暂和超周期的恶化。

金融危机的发生具有频繁性、广泛性、传染性和严重性等特点。

二、金融危机的类型

（一）债务危机

1、含义：

债务危机，也可称为支付能力危机，即一国债务不合理，无法按期偿还，最终引发的危机。

2、特征：

（1）出口不断萎缩，外汇主要来源于举借外债。

（2）国际债务条件对债务国不利。

（3）大多数债务国缺乏外债管理经验，外债投资效益不高，创汇能力低。

由于这些特征，导致债务国在还债的时候出现困难，进而打击国内投资者信心，加速资金的逃离，当储备耗尽无法再偿债时，就会爆发债务危机。

【经典例题】

【例题：2014年多选题】通常情况下，发生债务危机的国家具有（）特征。

A出口不断萎缩，外汇主要来源于举借外债

B国际债务条件对债务国不利。

C缺乏外债管理经验，外债投资效益不高

DZF税收增加

E本币汇率高估

【答案】ABC【解析】通过本题掌握陷入债务危机的国家具有哪些特征。

（二）货币危机

1、在实行固定汇率制或带有固定汇率制色彩的盯住汇率安排的国家，由于国内经济变化没有相应的汇率调整配合，导致其货币内外价值脱节，通常反映为本币汇率高估。由此引发投机冲击，加大了外汇市场上本币的抛压，其结果要么是本币大幅度贬值，要么是该国金融当局为捍卫本币币值，动用大量国际储备干预市场，或大幅度提高国内利率。

2、从国际债务危机、欧洲货币危机到亚洲金融危机，危机主体的一个共同特点在于其盯住汇率制度。

3、一国货币危机的发生与其宏观基本面、市场预期、制度建设和金融体系发展状况有很大关系，一旦某些因素导致市场信心不足，资本大规模的套利使得盯住汇率难以维持，最终会引发货币危机。

【经典例题】

【例题：2009年单选题】从国际债务危机、欧洲货币危机和亚洲金融危机中可以看出，发生危机国家的汇率政策的共同特点是（）。

A.实行浮动汇率制度

B.实行有管理浮动汇率制度

C.实行盯住汇率制度

D.实行货币局确定汇率制度

【答案】C【解析】本题考点在2013年及2011年均考核过。

（三）流动性危机

流动性危机是由流动性不足引起的。

1、国内流动性危机

金融机构资产负债不匹配，即“借短放长”，则会导致流动性不足以偿还短期债务。存款者担心存款损失要求银行立即兑现，从而引发大规模的“挤兑”风波，导致危机爆发。

2、国际流动性危机

如果一国金融体系中潜在的短期外汇履约义务超过短期内可能得到的外汇资产规模，国际流动性就不足。

一国的外汇储备越多，国际流动性越充足，发生流动性危机的可能性就越小。

（四）综合性金融危机

现实中的金融危机都是综合性金融危机。综合性金融危机一方面严重损害了相关国家的经济金融利益，且极易升级为经济危机和政治危机；另一方面也在一定程度上暴露了危机国家所存在的深层次结构问题。

（1）外部综合性金融危机

（2）内部综合性金融危机：发生国家的共同特点是金融体系脆弱，危机由银行传导至整个经济。

【经典例题】

【真题：2017年多选题】关于不同类型金融危机的说法，正确的有（）。

A．流动性危机主要限于一国国内发生，不会在国际间蔓延

B．支付能力危机主要是指一国的债务不合理、无法按期偿还债务而引起的危机

C．发生内部综合性危机的国家的共同特点是金融体系脆弱，危机由证券行业传导至整个经济体系

D．国际债务危机、欧洲货币危机和亚洲金融危机的共同特点是危机国家实行盯住汇率制度

E．综合性金融危机一定程度上暴露了危机国家所存在的深层次结构问题

【答案】BDE

【解析】流动性危机包括国内流动性危机和国际流动性危机。所以A选项是错误的；发生内部综合性危机的国家的共同特点是金融体系脆弱，危机由银行传导至整个经济体系，C选项是错误的。

【知识点】次贷危机

次贷危机是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。此次次贷危机可以分为三个阶段：

【例题：2015年单选题】从2007年春季开始的美国次贷危机可依次分为（）三个阶段。

A．债务危机阶段、信用危机阶段、流动性危机阶段

B．信用危机阶段、债务危机阶段、流动性危机阶段

C．流动性危机阶段、信用危机阶段、债务危机阶段

D．债务危机阶段、流动性危机阶段、信用危机阶段

【答案】D

【解析】本题较偏，次贷危机可以分为三个阶段：第一阶段：债务危机阶段；第二阶段：流动性危机；第三阶段：信用危机。