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陆奇
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9月第4天
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20180904昨天阅读1小时累计阅读75小时…

昨日阅读：
1、书名：《富爸爸年轻享受生活》100%；
2、讲了什么：金钱世界最重要的概念是现金流，其次便是杠杆，三大杠杆包括心智的杠杆、计划的杠杆和行动的杠杆；心智的杠杆告诉你为什么去做，很多人想知道怎样去做，但是他们往往知道了也不去做，就是因为他们没有想为什么去做的问题；计划的杠杆取决于你的致富计划到底有多快，一味讲究工作安全意味着你搭上了慢车道，从慢到快的关键是拓展自己的知识、环境和现实，以解决更大的财务问题；行动的杠杆是有计划还要行动，通过不断的行动培养自己行动的习惯，不断积累经验和教训。
3、思考感想：多数人只考虑稳定、安全、明智、危险，但是高财商的人不会立刻下结论，他们会考虑风险和回报，一旦回报够大，他们会制定策略和计划将风险尽量降低，提高成功的机会。所以投资最重要的一点是不能先入为主、存有偏见，而是要保持开放的头脑，不断拓展自己的能力。
4、阅读时间：7小时；
5、累计阅读时间：110小时。

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连锁
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爱德万纪要
https://xueqiu.com/9231373161/113247844

景嘉微纪要
https://xueqiu.com/9231373161/113243437

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阅读摘录：
Die protestantische Ethik und der Geist des Kapitalismus（于晓、陈维纲等译 三联书店1987）
当着消费的限制与这种获利活动的自由结合在一起的时候，这样一种不可避免的实际效果也就显而易见了：禁欲主义的节俭必然要导致资本的积累。强加在财富消费上的种种限制使资本用于生产性投资成为可能，从而也就自然而然地增加了财富。……在荷兰，这个真正只是由用严格的加尔文主义占统治地位达七年之久的国度里，在更严肃的宗教圈子里，更简朴的生活方式与巨大财富的结合，导致了资本的过度积累。
一方是尚未受到损害的天真未凿的生活享乐，一方是恪守律条的矜持的自我节制和传统的伦理行为，这两种态度甚至在今天也是构成英国民族特点的不可分割的组成因素。同样，在北美殖民地，投机家企图利用契约奴仆的劳动建立种植园，以过上封建贵族的生活的愿望与清教徒们明确的中产阶级世界观形成鲜明的对照，贯穿了北美殖民地的早期历史。
在清教所影响的范围内，在任何情况下清教的世界观都有利于一种理性的资产阶级经济生活的发展（这点当然比仅仅鼓励资本积累重要得多）。它在这种生活的发展中是最重要的，而且首先是唯一始终一致的影响。它哺育了近代经济人。
可以肯定，清教的这些理想在过于强大的财富诱惑力下会发生动摇。这点清教徒们自己也非常清楚。我们发现，作为一条规律，最忠实的清教信徒属于正在从较低的社会地位上升着的阶级，即小资产阶级和自耕农，而在受恩宠的占有者中，甚至在贵格会教徒中，却经常可以发现有抛弃旧理想的倾向。这种世俗禁欲主义的前身，中世纪的隐修禁欲主义，再三遭到的也正是同一种命运。在后一种情况下，当理性的经济活动通过严格的行为规定和消费限制取得其全面效果时，积聚的财富要么象宗教改革以前那样直接为贵族服务，要么供面临崩溃危险的隐修使用，而教会的改革也就势在必行了。
事实上，修道院制度的全部历史，在某种意义上，就是与财富的世俗化影响不断斗争的历史。在一种广泛的意义上讲，世俗的清教禁欲主义也是如此。
自我思考：
明代资本主义萌芽产生后没有进一步发展出资本主义可能是因为没有这种积累资本的意识，买房置地是投资，但消费支出要明显要高于用于扩大再生产的支出。投机客任何时候都存在，只不过明显是少数人，组成历史的往往是在某个事件影响下的大多数人。在这本书里，把理性人视为大多数，投机客视为非理性的少数。

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投资中找到合适的对象讨论是必要的，但不要陷入辩论中——辩论的目的是说赢对方，而讨论的意义在于寻找自己的思维盲点；辩论注重技巧（回避锋芒、偷换概念、煽动性等），讨论看重的是实质；辩论往往是已经有结论和立场而去寻找维护面子的理由，讨论则是持着开放性的态度寻求更深刻的认知。

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史丹·温斯坦《称傲牛熊市的秘密》第2章  一眼胜过盈余预测

        本章的标题是我真正相信的。请记住：“价格呈现一切”是非常正确的，如果人们常说“一张图胜过于言万语”！而我们的工作就是如何去解读这些信息。

       现在你准备开始攻读你的技术分析学位以及学习如何运用我教给你的方法了，对你来说，市场就变得不那么神秘莫测，却能给你带来更多利润。从现在起你就要开始学习如何分析股票和市场了。一旦你掌握了这些使你盈利的技术，股票市场、期权市场、共同基金、大宗商品或者其他任何你能说出的市场都会变得更加容易——且更具获利性。你将有能力翻阅任意一本股票图形的书籍，并且能够立即发现值得进一步研究和可能采取操作的几只股票，同时淘汰那些根本不值得考虑的信息——无论报刊头条如何侃侃而谈。你只需记住最基本的事实：任何一只股票都必须处于这四个阶段的其中之一，技巧就在于如何确定某只股票具体所处的阶段。

    一个主要周期的四个阶段：

    （1）底部阶段；

    （2）上升阶段；

    （3）顶部阶段；

    （4）下降阶段。

第一阶段：底部阶段

       在股票XYZ的价格下跌了几个月之后，其下跌的动力最终没有了，开始横盘整理。实际上这是由于买方力量和卖方力量开始达到均衡状态，在前一期里卖方力量远大过买方，这也是股价跳水的原因。交易量通常会继续下降——直至最小——底部形态形成。虽然价格基本保持不变，但是交易量通常在第一阶段后期会开始增加。这就意味着即使悲观的投资者抛售股票，也不再会使得股价下跌，因为买方已经开始买人股票并接受了当前的价格（不期望更多的价格让步）。这是一个利好的信号。

这个阶段在图形上是这样显示的：最初是30周均线停止下降开始横盘运行；同时，股票间歇性的涨跌使得股价在均线上下振荡。在这个阶段，通常会有数次振荡发生在支撑区域（交易区间的底部）和阻力区域（交易区间的顶部）之间。整个底部阶段可以持续数月乃至数年。

这个阶段是很多市场参与者急于进人、希望抄到股价低点的时候。但是在这里买进仍没有太大的好处。有时你虽然在低点买入了，但你的资金可能会被困在这个阶段里很长的时间而股价几乎不变，更何况时间就是金钱。更糟糕的是，很多初学者往往不够耐心，在沮丧地等待了数月、就在股价飘升之前撤出了资金。

第二阶段：上升阶段

买入的理想时机是当一只股票最终脱离底部阶段，进入更有活力的上升阶段时。伴随着交易量的明显增大，股价向上突破阻力区域，其30周均线也开始上升。这就是第二阶段上升通道的开始。尽管如此，在第二阶段明显的趋势形成以前，请注意在最初的上涨后通常会有至少一次的回落。这次回落使得股价跌回至突破点附近，这是低风险的买入这只股票的第二次良机。不要在意每股几分钱的成本差异。回落的幅度越小．意味着向上的力量就越强。非常有意思的是，在向上突破点——最好的买人时机——公布的基本面消息通常都是负面的。并且除非你的经纪人认同技术分析，否则他会建议你不要买进这只股票。

在第二阶段的突破发生后不久，30周均线通常会开始转而上扬。当每一次上升的高点皆高于前一次的高点，这个情况便成为买房的梦想了。另外，盘整的低点也会越来越高。这是非常重要的！无论上涨势头多么强劲，也不要期望股票只涨不跌。市场总是很狡猾，绝大多数投资者在市场上亏损是有原因的。股票市场（或其他类似的任何市场）会尽可能地不

让大多数人赚取利润，而让少数精明的职业投资家获得成倍的回报。所以，上涨趋势中也有下跌回落。只要所有的这些振荡和波动发生在上升的30周均线以上，就不用担心——一切正按部就班，等待利润来临。

当基本面的利好消息公布，越来越多的迟到的投资者赶上了上涨的股价快车，这样的上涨持续了数月。最终，股价上涨减缓，离它的移动平均线越来越近。移动平均线的上升角度也明显减小。在这个点上，股票应该“持有¨。尽管仍然处于第二阶段，并且股票的交易价格还远高于支撑的水平和均线，但投资家们已开始发现股价过高，大多数不会再买人了。这时如果买人，你就会承担较高的风险。

从投资的角度来看（下一章我们会从交易的角度），合适的买人时机应该是在最初的突破点或者紧接着的回落（向突破点下跌）处。此时，股价还接近于底部阶段的水平，继续下跌的风险很小而上涨的可能性很大。回报/风险比率完全对我们有利。然而现在，形势已经明显不同。同时，越接近第二阶段的后期，股价的波动就越不规律，因为先前的买家急于卖出其已经赚取利润的股票。而市场的新手们为了以较低的价格买人他们新发现的“牛股”．将这些已经获利而卖出的股票接手。此时，这只股票就成了市场谣言和各种相关报道的主题，同时买卖双方的决定也会受到情绪的较大影响。我已记不清自己见过多少次因为某只股票的买人时机不对，导致整个投资组合严重亏损的情况。要遵守投资纪律！如果你是一个长期投资者，就仅在第二阶段初期合适的进入点买入。如果你没有在合适的点买人，不要着急，继续关注并且只以原买人点的价格买人。坚持不懈，要么在恰当的点买人，要么就根本不买！如果你已经错失了一只好股票，不要烦恼，你可以从交易所和场外市场的上千只股票中进行挑选，总会有处于合适价位的好股票的。就像我们招呼出租车一样，虽然你错过了第一辆，但下一辆会很快到来的。

第三阶段：顶部阶段

最终，所有的好事都会结束。在股票市场上，这表现为在第三阶段上涨的动力消失，股价开始横盘整理。其实质是买卖双方再次势均力敌。在第二价段里，买方力量要远远大于卖方。现在上涨结束了，股价处于均衡的状态，与第一阶段一样准备着下一次的变动。

在第三阶段，成交量通常较大，股价来回振荡，波动较大。如果你曾经听过一只股票处于“搅拌”状态（横盘振荡并伴随较大的成交量），第三阶段就是这样一个很好的例子。导致成交量较大的原因有两方面，一方面是买方对于基本面的利好消息和正面报道感到兴奋；另一方面是成本很低的卖方急于将获利盘出手，带着利润离开。

下面说明这个阶段在图形上是如何变化的。首先，30周均线的向上斜率趋缓而且开始趋于水平。在第二阶段里，即使股价有时下跌但仍然会在移动平均线之上，而现在股票价格间歇性的涨跌使得股价在均线上下振荡。一旦第三阶段的顶部特征开始形成，交易员就应该带着已获利润出场！而投资者有更多的回旋余地，我建议投资者将一半的股票卖出，保证利润进入口袋，另一半暂时持有并关注。因为股价总是有机会再次向上突破，重新出现第二阶段的情形，这样你剩下的一半仓位就能在新的第二阶段里赚取股价再次上涨的利润。但你必须在稍低于新的支撑区域底部处设置一个保护性的限价卖出指令，这样就可以保护你剩下这一半股票已经获取的利润。经过设置以后，你就可以采取这样的（卖出一半持有一半）市场策略。在下一章里，我们会告诉你如何合理的设置你的止损——一百个投资者中明白如何操作的还不到一个，这是在股票市场成功真正的秘诀之一。

在第三阶段你必须小心地控制你的情绪，因为关于股票的利好消息（盈利增长、股票分拆等等）正热火朝天，让人兴奋不已。你应该始终相信图形，因为图形不带有情绪——与你我不同。通过学习阅读图形解读市场信息并始终遵守投资纪律，我们就可以冷静沉着并认真计算，而此时其他的投资者还一直被贪婪——恐惧综合并发症折磨着。因此，你要记住——无论基本面信息如何强势、利好消息如何可信，你都不要在这个阶段买人某只股票，因为回报／风险比率对你实在是不利。

第四阶段：下降阶段

在这个阶段，令股价维持在第三阶段高位的各种因素，已经让位给急于出手的卖方的疲劳和压力。在图形中是这样表现的：在中间交易区间振荡运行之后，股价最终突破支撑区域的下限。与向上突破需要明显的成交量放大来确认不同的是，在第四阶段的向下突破并不一定需要成交量的明显放大来确认。成交量放大的向下突破伴随着随之而来的成交量萎缩的反弹（至突破点），这是非常危险的信号；我也见过很多股价向下突破进入第四阶段后，成交量相对较小的例子，但在接下来的几个月内股价也出现了大幅跳水。因此，向下突破中的成交量放大意味着更加明显的下跌趋势，但也不要错误地认为成交量不大就意味着比较安全！无论如何，你迟早会离开这只股票。如果你的经纪人是价值分析投资的拥趸，他就可能试着说服你不要卖出某只股票，因为它的盈利和其他的基本面都还处于不错的状况。通常情况下，人们认为第四阶段的初期仅仅是股价的一次向下修正。这毫无根据。一旦股价向下突破，进入第四阶段，那么它上涨的可能性就非常小了，而下跌的风险就很大。

再次，稍作停顿并加以反省，然后对自己立下承诺。你发誓永远不会在第四阶段买人某只股票。同时你承诺将不会持有任何个股，只要它们步入第四阶段。在本书后面的章节里，我会告诉你如何设置止损以使你的最后一个保证很容易做到，这样一来，你的股票就会在一定的价格水平上自动卖出而不用你犹豫不决、思考再三。这将是一种机制，也是投资的纪律。

不要在冲破下跌走势的游戏中被捕。在第四阶段里硬撑的成本很高，并且有“受虐倾向”。眼睁睁看着自己辛苦赚来的钱白白流走一点都不高贵，也一点不能塑造强硬的性格。为了学习这个非常重要的市场课程，你所要做的就是播放肯尼•罗杰斯的唱片《赌徒》。我不是开玩笑，这曲简短歌谣中所蕴含的市场策略，远较华尔街大厦里蹦出的基本教条来的宝贵。想想这些智慧之语：

“你一定要明白何时持有，知道何时放弃，明白何时离开，知道何时落荒而逃”。

       无论你玩的是扑克牌还是股票市场，学会依胜算而博以及采用专业技巧是十分重要的。

       如果在阅读本书之后，你并没有学会其他的市场投资操作工具，仅仅懂得了不要在第四阶段买入或持有股票，我就能够百分之百地保证你的平均投资成功率会大大提高，当你看见下一年你的税后利润，你会怀疑是不是会计搞错了。当然，不要错误地理解我的意思——要想成为市场真正的大赢家，你还有很多东西需要学习，但这个策略（不要在第四阶段买入或持有股票）非常重要，所以我要再三的强调。

    “市场分析家”肯尼•罗杰斯接着告诉我们，“每个赌徒都明白生存的秘诀是要知道什么该丢弃，什么该保留，因为每手牌皆是赢家，每手牌皆是输家。”

       这个观点也是正确的。这么多年，我见过许多投资组合，其中上涨的股票多于下跌的股票．但最终这些投资组合却损失惨重。初学者在赚取了小额利润之后就将本来能够继续上涨的股票迅速卖出，而将那些下跌的股票一直持有到灾难性的第四阶段。然而，成熟的投资者会在获取了整个第二阶段的大量利润之后离开，同时迅速抛出有问题的股票。因此，“懂得该扔掉什么、持有什么”非常关键。

       所以，你没有卖出。实际上，你通过向下摊平这种危险而糟糕的策略就已经再次犯下大错。你在40美元处买人更多股票，并告诉自己只要股价回到45美元，你就能够避免亏损。几个月后，当这只40美元的便宜股票跌到25美元而更便宜了，在股价下跌后姗姗来迟的基本面利空消息这才公布于众。第一阶段底部开始形成时，你已经承受着巨额亏损将所有的股票卖出。

       上面的故事是不是听起来很熟悉？不要让这样的事情再次发生，因为当股价越跌越低，你期望新的底部即将形成，但事实却往往不如你愿（继续下跌）。因此，你需要能够控制这种形势，你要掌控并且剔除任何有可能进入第四阶段的股票——无论你此时是盈利、保本，甚至是损失。请记住，市场有自己的运行机制，它不知道也不关心你在什么价位买人的这些股票。所以当你判断某只股票即将下跌时，果断的跟它说再见！否则你的盈利就会消失，或者你目前较小的损失就会扩大成巨额的亏损。

       在第四阶段，每一次下跌都创出新低，而每次超卖后的反弹都低于前一次的高点。这是下跌趋势的典型例子。更糟糕的是，所有的这些负面表现都发生在下降的移动平均线的下方。不幸的是，正是在这个阶段，不成熟的投资者以为股票已经跌得差不多了，应该在当前以低价买人。然而，捕捉下落中的星火却注定会将自己灼伤！

       初学者不成熟的判断（已跌至低点，买入）会对其辛苦挣来的资金造成毁灭性的结果。为了不掉入这样的陷阱，你应该学习图形并解读它提供的信息，保持沉着冷静，遵守投资纪律，以追求大的利润。

昨天阅读1小时, 累计阅读58小时

昨日阅读1小时，累计阅读58小<u>时</u>

昨日读0.5小时   累计96小时  

昨日阅读2小时，累计阅读415小时

昨日阅读2小时，累计阅读532小时      
挑战第一百九十天   读25页书，完成当日目标

今天学习和阅读约5小时，累计阅读约900小时。
学习和投资心得：
投资策略的回测：在投资中，我们经常会冒出个Idea，然后会自己或者安排同事来回测一下，而且回测效果通常不错，但是如果将这个idea用于实际投资效果99%不如回测效果好，为什么呢？关于：“为什么回测数据通常不靠谱？” 笔者有几个阶段的不同层次的认识：（一）初级回测刚参加工作的时候，因为对市场认识有限，通常没有什么idea，大多通常帮助领导回测。在这个时候，在回测假设参数中会忽略很多细节问题，例如交易费用（佣金、冲击成本等等）、涨跌停板（不可以买到股票或者卖出股票）没有深刻的认识，所以回测的结果非常好。但是在实际中会出现各种各样没有考虑到的问题导致策略的失效。到底是领导逻辑的问题，还是回测的问题，也就无法解释了。（二）高级回测慢慢对市场有所了解，而且编程水平也逐渐提高，这个时候回测的质量会非常好。自己慢慢也开始有各种Idea了，但是在各种回测之后，策略进入实盘通常也不会跟回测的结果一样好，开始反复检查回测代码与数据，将回测的逻辑与各种情况细致在细致之后，再进行实盘投资。无论如何总是感觉还是有些地方出了问题，而且经常看别人的回测数据，准确发现他们的错误。（三）不过去的结在2015年之前，大多数的绝对收益策略都是，多中证500或者创业板，空沪深300，结果效果还不错；而且现在我们又会有新的Idea，就是多上证50或者沪深300，空中证500，而且使用过去三年数据回测一下效果也会非常稳健的绝对收益。如果读到这里，你还没有什么顿悟的话，烦请在把前面两段话再读三篇。你或许会发现一个我们过不去的结：我们现在的Idea中包含历史数据中的信息了，而且这些信息还无法剔除，因为你天天看市场，还天天复盘啥的……我们是看了市场过去的底牌之后，在回到历史中跟市场玩德州，能不赢吗？换句话说，如果在经历市场的各种情况之后，你想出的Idea的回测数据还没有跑赢市场的话，那一定是你智商的问题了。我们的Idea是基于大脑对过去市场经验的总结，问题过去的经验未来一定有效吗？ 当然不一定了，否则谁还会炒股赔钱呢？到此，我们就回答了 “为什么回测数据通常不靠谱？”这个问题了。那么回测就没有用了吗？ 一定不是，回测可以有效提高我们对历史数据的学习深度，关键词“深度”。作为投资者，我们也是生物型的人工智能，人工智能靠什么学习？数据啊…… 我们靠什么学习，也是数据啊……基于不同深度信息学习的结果是不一样的，这个可能是就是回测数据中更多的意义吧。另外策略回测虽然无法解决策略未来盈利的问题，但是至少可以检验策略的稳定性。

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1.所阅读书籍链接：
https://bbs.pinggu.org/forum.php?mod=viewthread&tid=6573130&page=1#pid52714570
2.所阅读书籍内容摘录：
Your twenty-four-hour circadian rhythm is the first of the two factors determining wake and sleep. The second is sleep pressure. At this very moment, a chemical called adenosine is building up in your brain. It will continue to increase in concentration with every waking minute that elapses. The longer you are awake, the more adenosine will accumulate. Think of adenosine as a chemical barometer that continuously registers the amount of elapsed time since you woke up this morning. One consequence of increasing adenosine in the brain is an increasing desire to sleep. This is known as sleep pressure, and it is the second force that will determine when you feel sleepy, and thus should go to bed.
You can, however, artificially mute the sleep signal of adenosine by using a chemical that makes you feel more alert and awake: caffeine.……Caffeine works by successfully battling with adenosine for the privilege of latching on to adenosine welcome sites—or receptors—in the brain. Once caffeine occupies these receptors, however, it does not stimulate them like adenosine, making you sleepy. Rather, caffeine blocks and effectively inactivates the receptors, acting as a masking agent. It’s the equivalent of sticking your fingers in your ears to shut out a sound. By hijacking and occupying these receptors, caffeine blocks the sleepiness signal normally communicated to the brain by adenosine. The upshot: caffeine tricks you into feeling alert and awake, despite the high levels of adenosine that would otherwise seduce you into sleep.
Levels of circulating caffeine peak approximately thirty minutes after oral administration. What is problematic, though, is the persistence of caffeine in your system. In pharmacology, we use the term “half-life” when discussing a drug’s efficacy. This simply refers to the length of time it takes for the body to remove 50 percent of a drug’s concentration. Caffeine has an average half-life of five to seven hours. Let’s say that you have a cup of coffee after your evening dinner, around 7:30 p.m. This means that by 1:30 a.m., 50 percent of that caffeine may still be active and circulating throughout your brain tissue. In other words, by 1:30 a.m., you’re only halfway to completing the job of cleansing your brain of the caffeine you drank after dinner.
3.自我思考与感想
除了昼夜节律使人在晚上产生睡意以外，人类大脑中还有一个叫做uprachiasmatic的腺体,会分泌一种叫adenosine的物质，它是人类产生睡意的第二种机制。科学家把这种机制称为sleep presure。它跟昼夜节律共同构成促使人类睡眠的两大因素。Adenosine跟时间无关，只要你醒着，它就会分泌并积累在血液中，通过跟大脑中特定的受体结合而起作用，逐渐对人加大睡眠压力，最终使人感到困倦和昏昏欲睡，只有在睡眠时，这种激素才会被从身体里清除。
咖啡提神的原因，是因为它跟大脑中受体结合的能力比adenosine更强。当人摄入咖啡因时，它会将adenosine从受体上挤开而自己跟受体结合，但咖啡因却不会使你产生睡意，因此人会感觉精神起来。你精神并不是咖啡提神，它只是将你原有的睡意暂时消除了。但是此时adenosine并没有被从身体里清除，还不断堆积在身体中，而更糟糕的是它的受体被咖啡因霸占了，导致它在身体里的浓度比平常更高，而一旦咖啡因的效力过去，高浓度的adenosine又会跟受体结合，人会感觉到比之前更困，这种现象被称为“caffeine crash”。
咖啡因在血液中的代谢半衰期在5到7小时左右，就按6小时计算吧，那晚饭后7:30喝的一杯咖啡，到凌晨1:30在血液中还残留着50%的咖啡因，甚至直到早晨7:30血液中还残留着25%的咖啡因。
由此可知：用咖啡“提神”是不可取的，其最后的效果一定是抽刀断流流更流，反而会更困，得不偿失。
4&5：昨日阅读2小时，累计阅读121小时。

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