债市参考2018年9月13日

中行交易员：叶美林、冯晔、徐梦笛、陈丹颖、闫欣

【每日关注】

昨日央行发布公告称，"为对冲税期、ZF债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，开展600亿元7天逆回购操作。"

【市场评述】

银行间资金市场--资金面平稳偏松

早盘市场供需两旺，午盘之后融出发力，大量资金减点成交，流动性宽松格局维持至尾盘。昨日同业存单一级发行市场中，股份制各期限发行利率小幅上调，投资方积极认购，形成量价齐升的局面。当日全市场发行接近1800亿元。昨天央行重启公开市场操作，提前为9月税期布局准备，预计资金面大概率仍将继续保持平稳。

利率债市场--交投活跃，短端有所下行

一级市场方面，昨日2、5年国债新发，发行量较大，共740亿，结果基本符合预期。二级市场方面交投活跃，资金面保持宽裕，短端有所下行，1年国开180209收报3.105，下了2.5bp。三年期也下了2bp，180208收在3.765.国债期货经历了前一日的大跌后有所反弹，全天走势强劲，收涨0.21%。现券中长端跟随期货。5年国开180204收报4.05，下行1bp。十年国开180210收报4.24，下行1.5bp。

信用债市场--延续调整态势，收益率曲线上移

周三，信用债市场延续调整态势，收益率曲线上移。短融交投平淡，买盘谨慎观望，成交收益率小幅震荡上行，剩余期限0.84年的18汇金CP003成交至3.63%的位置，高于中债估值4bp；剩余期限0.96年的18电网CP003成交于3.66%，高于中债估值2bp。中票方面，调整态势依旧明显，各评级期限的个券均频繁高于中债估值成交。从具体成交看，剩余期限2.6年、AAA评级的18国电集MTN002成交于4.21%，较前上行1bp。

利率互换市场--利率波动较小

周三，IRS市场波动较小。Repo方面小幅低开，5y repo开在3.29%，随着买盘情绪有所上涨，上行至3.30%，后回落收在3.29%；1y repo日内震荡成交于2.85%- 2.87%。Shibor方面，5y shibor 成交在3.86%-3.85%水平； 1y shibor成交于3.41%-3.40%水平。7drepo fixing: 2.70%，较上一交易日无变化；3mshibor fixing:2.8460%，较上一交易日下跌0.20 bps。