做股票。

起初，是看着K线，背着口诀。

顶分型，底分型。笔段中枢。

顶背离，底背离，量价背离。

瀑布线，轨道线，阻力位，支撑位。

黄金分割，二分之一。

趋势线，金叉，死叉。

KDJ，MACD，RSI。

线上阴线买，线下阳线卖。

然后，发现K线，解释过去，头头是道，预测未来，别闹。

于是，学习大师之诣。

• 格老，告诉我们，要买便宜。

  
  

《聪明的投资者》一书的核心：股权思维，安全边际，市场先生。

格老，用整本书，告诉我们，要用企业股东的视角，基于过去的财务数据，买得足够便宜，然后不要被市场先生所左右，而要加以利用。此外，盈利收益率（市盈率的倒数）与市场无风险收益率的关系，是一把尺子，某种程度上，可以衡量安全边际和市场先生的情绪。短期，市场是投票器，长期，市场是称重器。

我觉得好有道理。

• 费老，教导我们，要买成长。

  
  

真正出色的公司数量相当少，当其股价偏低时，应充分把握机会，让资金集中在最有利可图的股票上，抱牢股票直到公司的性质从根本发生改变。

注重质量型研究，而非数量型研究。

我觉得好有道理。

• 因为实在找不到市值低于营运资金的套利品，沃尔特-施洛斯，把PB看得无比重要。

  
  

PB，就是净资产的单位价格，净资产是股东权益，是属于股东的实际的资产。PB低，则可以买到更多的资产。买破净，防御力强，好安全。

我觉得好有道理。

• 如果只能选一个的话，沃伦-巴菲特，把ROE当作唯一的，最重要的指标。

  
  

ROE，即每单位净资产可以产生的净利润。ROE越高，则证明资产的盈利能力越强。买高ROE，攻击力强，好生意。

我觉得好有道理。

• 约翰-聂夫，几十年如一日，只做低PE投资。PE是啥？PB/ROE是也，原来是融合了沃尔特和沃伦的话。买PE，就是买性价比，低PE，就是由两个变量控制的，低PB或高ROE，即便宜或优质。

  
  

我觉得好有道理。

• 乔尔-格林布拉特，则将两者变形结合，量化计分，走出一条既要便宜，又要优质的路。ROIC和ROE的原理是类似的，但去除了负债高的公司，还是追求在控制负债下的盈利能力，EBIT/EV其实就是考虑了负债的实业收益率，和PE的倒数是一个性质，讲究相对收益的便宜。其提倡的神奇公式，内涵便是，便宜和优质。

  
  

我觉得好有道理。

• 查理-芒格，格栅理论，多元化智慧模型，提倡，以便宜价格买平庸公司，不如以合理价买伟大的公司，然后安坐下来。自称，一生只投了3到4只股票。这是什么？是聚焦。不把资金浪费在平庸的机会上，只追求伟大的机会。市场上，公司繁多，但伟大的企业，注定是少数。

  
  

我觉得好有道理。