昨日阅读时间1小时，累计阅读时间268小时

时间2小时，累计阅读时间121.5小时

阅读2个小时，总计阅读时间414小时。Adair Turner的Between Debt and The Devil 2个小时。本书的第3章后半部分主要讲述了债务过度问题，其实就是费雪的债务通缩问题的重述。个人觉得，债务有这上千年的历史，不能因为债务过度会引发问题而一棍子把债务否定。债务的确有很多的问题，但是并不是说其他的融资手段就一定优于债务了。债务增加了企业或公司的杠杆，提高的是所有者的投资收益。当然，债务负担不能太重，过重了就会增加违约风险。所以作者其实一直在强调的是最优的债务负担问题。因为债务一旦过重，会造成经济上行时的资产泡沫，而在下行是会增加经济陷入通缩的风险。
       当然，作者在其中也提到了债务的一些迷惑性，就是不一定让投资者看清其违约风险等等。这些内容我觉得似是而非，其他的投资其实也有如此的情况。确切的分析，应该是逐渐复杂的结构性金融出现会导致我们对金融内在估值的不确定性。我同意作者的一个观点就是，当金融过度地依赖于交易收益的时候，金融投机的成分会大于投资的成分，这样对经济体是不好的。

昨天阅读3小时，总共阅读508小时

2018-10-07

昨日阅读1小时，累计阅读419小时                          

Continue to read book "Discipline equals freedom : field manual" by Jocko Willink

One of a kind. This manual doesn’t care about your feelings. This manual only wants you to get better. If you follow Jocko Willink you know he’s the no BS type. From the first few pages, you realize this isn’t a book and maybe you wanted a book maybe you wanted to read a story. That’s not what we need, we’ve got plenty of books, but a lot of us need this manual. Something to tell you to shut up and get it done. Something to make you cringe, something to remind you that life’s short take advantage of every second you’re blessed with. Are you taking full advantage of your days or are you throwing it all away because that’s whats comfortable. Guess what this manual will make you uncomfortable and yeah similar to working out you may not like it, but me I love it. Every page reminds me to crush it. The black pages let me know that not everything is gonna be sunshine and rainbows. Things aren’t always gonna be what you expect them to be, but it’s what you make of it all that defines YOU. Some will complain about this manual some will embrace it. Just remember it’s not the manuals fault you can’t get after it. It’s not the darkness that keeps you from seeing the light, but it’s your lack of will to look through the darkness that’ll keep you.

The first half, "Thoughts" felt a little silly, especially if you are already familiar with Jocko's message and/or the Podcast. Jocko goes through all the Jocko-isms (getting after it, discipline, dealing with difficult circumstances, etc...). But it is a necessary part of the book.

It gets better in the second half, where Jocko goes into principles of sleeping, training, fueling the body, etc. He sheds more light on how his sleeping schedule looks like, and his recommendations on which martial arts to train and why are spot on (I've been in the martial arts for many years: striking, grappling, weapons, modern, and traditional, and I agree with his recommendations.) Even though I know most of these things, I'd pay the small price of the book just to hear it from someone else with experience and pedigree like Jocko.

In the appendix are the workouts: for beginners, intermediate, and advanced levels. It's always good to see someone else's workout programming. There are endless ways to program for physical training, and you can learn something from anyone who has seen good results on a program.

All said and done, the book doesn't provide any special methods or training secrets. Just good principles to live by.This is fitting, because the secret is that there are no secrets.

昨天阅读1小时，总计阅读570小时

今天读了3小时，累计377小时

昨天阅读1小时，一共阅读655小时！
告诉自己：与其焦虑的思考，不如静心的实干！

昨日阅读2小时，累计阅读457小时

昨天阅读3小时，累计阅读1383小时。

1，昨天阅读2小时，累计阅读48小时
2，甩腿200下小目标完成。贵在坚持！

昨天阅读1小时，累计阅读301小时。

昨日阅读1小时，累计63小时……

非常好的学习和积累的方式。

昨日2小时，累计756小时

昨天阅读1小时，累计阅读88小时。

昨日阅读2小时，累计阅读860小时。

昨天阅读1小时，总计862小时

昨天阅读0.5小时，累计阅读134小时

昨日阅读5小时，累计阅读90小时.

昨日阅读2小时，累积阅读84小时

昨日阅读1小时，累积阅读567小时

昨日阅读：
1、书名：《公司的概念》20%；
2、讲了什么：本书研究工业社会下大企业的定位和组织管理；作者认为任何企业的价值不是由它的原材料、生产机器和设备决定的，而是由该企业组织和管理的系统决定的，有了这一系统才能将人、机器、产品结合联系起来为外界提供最好的服务。那么公司就是以生产最大化为目标，有效组织人员为同一个目标共同努力的机构，它的首要法则是生产。为了生产和正常运行，达成其目标，公司的组织和管理必须解决三个问题：领导问题（公司不能依赖特定的人存在、不能只能由天才或超人领导才能生存而是一个人类能到达到的领导人也可以带领其发展、不能是个人独裁、而是要能源源不断地培养明天的领导人和管理者）、政策问题（提供公司运行的框架，并能依时而变）以及行动和决策的标准问题（为公司成员提供行动标准）。
3、思考感想：德鲁克先生早期工业时代四部曲（《经济人的终结》、《工业人的未来》、《公司的概念》、《新社会》）之一，是了解其思想源头的一部书。
4、阅读时间：7小时；
5、累计阅读时间：302小时。

今天学习和阅读约5小时，累计阅读约1065小时。
学习和投资心得：
价值投资博格的四位牛人：1.沃尔特·L·摩根——伯乐毫无疑问，摩根是发掘博格这匹千里马的伯乐。他1928年创立了惠灵顿基金（也就是先锋集团的前身），1951年雇佣了博格，1967年指定了博格为惠灵顿基金的继承人。正是因为摩根的慧眼识英才，才使得博格在职业生涯开始，就被领进了正确的行业，正确的企业，可谓一次性迈对了两条腿，多么绚丽的开始。摩根栽培了博格近20年，直到1970年退休，并把惠灵顿基金的大旗交给了博格。可以说，摩根管理惠灵顿基金形成的很多原则就是今天先锋集团核心原则的来源，摩根对年轻人的赞赏和信心也是如今先锋集团的人才思维：“我相信哪怕只有一个人也能带来不同”的来源！因此，一定程度上可以说从惠灵顿基金到先锋集团也是一种精神上的传承！一句话，摩根是博格在职业上的英雄。2.保罗·A·萨缪尔森——知音很难想到，萨缪尔森居然是博格最大的知音，两人年龄相差14岁，甚至博格在学校学的经济学课本就是萨缪尔森写的。他太有名了，是1970年诺贝尔经济学奖获得者，20世纪最重要的经济学家，指数基金理论的主要奠基人和积极推广者，他给了博格创建指数基金的理论、信心和勇气。如果说伟大事物的出现总需要那最后的一击，那么萨缪尔森在《投资组合管理杂志》第一期（1974年）上发表的《判断的挑战》就是博格创建第一只指数基金的最后一击。而在第一只指数基金推出后，又是萨缪尔森最积极地在业界呼喊，并提出了著名的指数基金六个要求，有兴趣的球友可参考另一篇文章《指数基金五个规则和六个要求——小论第一只指数基金先锋500(续)》其实，博格和萨缪尔森一生中也就见了6次面，但两个人就像是彼此的知音一样，心心相惜，心灵相通。多年以来，萨缪尔森一直希望构建的跟踪标准普尔500指数的投资组合，最终由博格在实务界创造了出来。一句话，萨缪尔森是博格在事业上的英雄。3.彼德·L·伯恩斯坦——导师人们常说，一个人读什么样的书，就会成为什么样的人。博格说只有伯恩斯坦的书，他每一本都会收藏着，并反复阅读，而伯恩斯坦又是一位多产的经济史学家，所以他对博格的思想产生了很大影响，可以称之为思想导师。他1973年创立伯恩斯坦公司，1974年创立《投资组合管理杂志》（没错，就是萨缪尔森发表《判断的挑战》的那本期刊），撰写了很多本关于经济、金融、投资等的书籍。包括《反对上帝：有关风险的非凡故事》、《资本的想法：现代华尔街的不可能的起源》、《黄金的力量》等等。伯恩斯坦还在给博格的书《共同基金常识》中所写的前言中，深邃而直接地洞察了共同基金行业的一个本质问题：即身为既得利益者的基金从业者们中，绝大多数人是不可能主动改革的，因为他们的视野、格局、胸怀，以及对基金投资者利益本身的考虑，永远比不上对自己利益的考虑。一句话，伯恩斯坦是博格在思想上的英雄。4.伯纳德·雷恩——贵人世界著名的心脏病专家，可以说是博格生命的贵人，雷恩给了博格第二次生命（即为博格成功地做了心脏移植手术），甚至也是第一次生命延续的缔造者，他和博格共同创造了医学的奇迹。雷恩和博格更精彩的一幕出现在将医学和金融融为一体，从道德层面打通了这两个风马牛不相及的行业，从而也证明了人类的所有行为在道德层面都有完美的相通，让我们来欣赏下这一精妙的类比：医疗业（投资管理行业）是在医生和病患（受托人和顾客）的信托契约上建立的道德企业。医生（受托人）的基本任务是为了促进（增加）其病患（顾客）的健康（收益）而工作，这个关系的核心是希望医生（受托人）能比任何其他第三者都要优先考虑首先满足病患（顾客）的需要。一句话：雷恩是博格在生命中的英雄。

昨日学习2小时，总计学习85小时。

昨日阅读2小时，累计阅读405小时。

10月第7天
昨日阅读6小时，累计阅读533小时.
假期第七天；假期最后一天了，终于没有成功挑战日读8小时的小限制。下个假期努力！

1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
推荐：全球通史（共10册） (世界通史（少年彩图版）免费！
https://bbs.pinggu.org/thread-6661281-1-1.html

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
今天继续读：《一个投资家的20年》
投资的目标

      股市下跌固然令人沮丧，但如果下月大盘涨到6000点，又有多少人能解决问题？
2010年8月20日
      盛夏时节，虫鸣不已，瓜果梨桃陆续上市，各色的水果满眼望去让人心中充满收获的喜悦，或紫红或黄绿粒粒饱满的葡萄，令我想起数年前在北美列治文一位朋友家后院的情形。那年也是8月前往拜访，打开后院的门，绿油油茂盛的葡萄藤蔓爬满了架子，生机盎然的绿荫下东一串西一串垂下累累的果实，葡萄还真是不少。见我欣喜好奇，主人介绍说这葡萄的苗七八年前买来时才一尺多高，没想到长这么快，快到剪收的时候了。我说改天一定来拍些照片，一株小苗假以时日的成长现在硕果累累，这正是我们所追求的投资的好写照啊。
      照片一直没有拍成，但这情景却留在心里。在这硕果的背后也一定有不为人知的付出和辛劳吧，或需浇水，或需除草，或需施肥，或需除害，长成之后还有大小丰歉之分，总之，天下定是没有容易的事情，哪怕是等待和忍耐也是必不可少的环节，这些都与投资无异。
      如果该浇的水浇完了，该施的肥施过了，该努力的都努力了，剩下的应是耐心等待其成长。投资的过程，大约也是如此。按说“待着不动”应是天下最简单的事情了，但问题几乎都出在这个环节，很少有人想到《孙子兵法》中有一条“不动如山”的法则，无论是牛市中捂股不放，还是熊市中持现不动，均是件了不起的事，二者得一可获自由，二者兼备此圣人也。以段永平的网易投资成名为例，大家都知道赚了100多倍，整个投资的过程大约分为几个部分：分析发现目标——重仓投入——耐心等待。其中第二步比第一步重要，第三步比第二步还重要。不动也是很难的！
      在“待着不动”的环节中，每日每时都有诱惑发生，导致人们总觉得应该做些什么，以期开花结果的日子早些到来，然而过多的浇水或施肥往往适得其反，非但没有多收获，反而是戕害，已有的也将日渐枯萎。建议宁可再多栽一棵树，也不要在同一棵树上过量投入。实在觉得时间和技术不够，请一个园丁看院子也是一种选择。如何发现好园丁倒是另一个话题了。
      近来在与投资人的探讨中，被问及对未来市场涨跌的看法。自2007年10月的高位以来，整个世界遇到了前所未有的经济危机以及接连不断的自然灾害，令投资人心中质疑的鼓声不断。大势的涨跌在短期通常会对投资表现有影响，但随着时间的推延，长期而言这种影响将越来越无足轻重，有足够的时间，大市不涨也能赚钱。以本专栏的数据为例，如果有人在40个月前发出预测：千万不要买股票，40个月后大盘将下跌25%！当今天结果揭晓时，这个预言的后半部分神奇且准确，前半部分却错了，因为数据显示在上证指数下滑25%的同时，专栏的投资录得77%的正回报，尽管这是冒险的代价。
      投资是难的，可以难到滔滔不绝，也可以难到无言以对。今年以来的下跌令人心灰意冷，上月在电话中开导朋友：“下跌固然令人不悦，如果下个月涨到6000点，大家一定会高兴，但你认为能有多少人可以解决问题？”投资之难使得很多人仅视其为小赌怡情的工具，而忘却投资真正的目标——解决问题。上期文章题目可以视为财务规划的人生目标之一，完整的表述是：30万15年1000万。已经有人开始试验，希望能早日成功，佐证今日的蓝图。也有人表示：15年太长了。但日子飞也似地过去，缩短时间的方法有两个：一是增大本金；二是提高收益率。
      还有人疑问：15年后1000万也不一定够用啊？！如果以后物价涨得厉害，每年要是用100万，10年就花完了，以后咋办？这倒是个问题，但关键是看怎么用。如果能取得10%的回报率，每年就有100万的投资收益了，以每年花费100万计，1000万为投资本金可以用1万年，此生无忧矣。你一定会问：到哪里找10%的回报？这个很抱歉，我也不能确定，看《钱经》或许是选择之一吧。
……

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
    果然开始讲到投资目标。记得今年初有一篇讲到作为一个投资者（普通）应该订什么样的投资目标，得出的结论大致是讲需要达到年收益率应该不低于20%。如今的A股市场按20%的资本得利税计算的话，实际到手的现金不会高于16%。
       翻开昨天读到的内容，整理了一下，看看我们的投资目标到底是怎么一个算法：
本金        年限        收益率        终值
10        25        20.23%        1000
30        15        26.34%        1000
30        25        15.06%        1000
50        15        22.11%        1000
180        25        15.06%        6000
      如果从10万的本金开始，必须以巴老爷子的水平，从30岁开始，到65岁退休，可以达到千万目标。
     所以说传统的投资，只能做为传统。在量化达到70%（甚至更多）的移动互联投资时代，是否需要参考传统投资经验而创新完全不同的投资模式?难到我只能等待吗?
     看《钱经》能不能达到20%的年收益率?还得看个人的造化！
…...

昨日阅读3小时，累计阅读500小时。

昨日阅读1小时，累积阅读252小时

阅读时间2小时，累计阅读时间260小时