通证估值探索之一：股票估值前世，通证估值今生

通证通研究院宋双杰,田志远

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　　导读：通证作为一种新生事物，其合理的估值方法仍困扰着投资者。虽然各路神仙各显神通，纷纷将各种估值方法加之于通证，但至今尚未有一种让众人信服、被广泛接纳的方法。　　摘要：　　市场对通证估值的主要疑问在于，通证兼具多种资产属性，对于多数通证而言，似乎找不到合理的价值基础，也缺乏实际的数据支撑。　　回顾股票估值方法的发展历程，我们发现，股票估值在很长时间内也没有一套被大家广泛认同的方法，估值问题同样长久地困扰着股票投资者，对股票的资产属性判断及对应的估值基础选择都存在长时期的争议。　　有鉴于此，我们不应该苛求诞生至今刚满十年的数字通证与股票一样，有比较成熟的估值方法和逻辑，毕竟股票已经诞生400多年，而当前广泛应用的相对估值法和绝对估值法提出至今尚不到100年。通证诞生的十年间，