昨天阅读1小时，累计阅读67小时。

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昨天阅读2小时，累计阅读324小时
开始阅读《Python for finance》，一位德国Quant的大作，
粗略的翻阅一下，感觉不错！
还去 作者的Github网页上看了一下 https://github.com/yhilpisch/py4fi
觉得可以一读！

昨天阅读1小时，累计阅读78小时

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今天学习和阅读约5小时，累计阅读约1285小时。
学习和投资心得：
在资本市场里面赚钱主要是有三个因素影响。第一个因素，最重点的因素就是企业的一个ROE，企业的净资产回报率，企业赚钱的能力，是资本市场能不能赚钱的一个最关键的部分，因为买股票就是你成为公司的股东，这个公司如果不赚钱，长期来说你也是不赚钱的。第二个因素，市场的利率，市场的利率有波动周期，但市场利率很便宜的时候，比如说利率只有两个点，三个点，像2015年的时候，这个时候资产价格，反而楼价也会涨，股票也会涨，这是一个非常明显的特点。资产价格是受到利率的影响的。第三个因素，企业的估值，企业的估值便宜的时候，我们去买入一个一篮子的高ROE的企业组合，比在企业估值很高的时候，你去买入一篮子的一个高ROE企业的组合，是长期来说投资回报率要更高一些的。所以基本是受这三个因素的影响，我们来逐个分析一下，比如说企业的ROE净资产回报率这方面，实际上在宏观方面企业的利润和净资产回报率，实际上它是往上走或者往下走，实际上是很难判断的。所以在实际的投资决策里边，我们是比较少去考虑宏观因素的企业增速，因为这个因素的变量太多了，所以我们相对来说我们是选择五年以上的经营非常稳定的高ROE的企业组合，然后现金流也很充实，他也愿意分红给企业，来对抗这种宏观上企业利润增长或者衰退，比较难以确定这个因素，所以我们是通过这样的一个操作方法来进行。第二点是什么呢？利率，我们刚才在第一个2018年的一个资本市场回顾的时候，我们也提到了去杠杆，然后到6月份之后变成了一个稳杠杆，现在中美利差是在0.4、0.5的一个水平，远远低于最近七年的一个历史峰值的，人民币贬值压力也很大。现在的这种利率，包括中美利差的情况下，会意味着未来的一段时间内，比如说可以预期的一年内，中国过去大规模放水的空间是不存在的。所以投资的第二点利率，我们目前来看没有一个非常积极乐观的一个因素出来。第三点是估值，估值从目前来看，也是纵向的一个估值，是低估35%左右，与历史周期相比。对于这个位置的最低估值，我们刚才也提到了，2005年的998.30估值，现在是比当时大概高了5%到6%之间。这是目前的一个估值的情况，估值我们除了纵向去跟历史比，我们还要跟港股来对比，跟港股来对比，我们现在比如说今天AH溢价，现在是122，最近这一年的一个AH溢价的周期大概是在120左右。其实我们现在也可以明显地感觉到，港股里边的蓝筹股目前大部分还是比A股便宜的，比A股贵的可能只有两个，一个是中国平安，一个是海螺水泥，这两个是A股比港股要更便宜，其他大部分都是港股更便宜，所以在投资的时候哪个市场更便宜，我们可能会更偏向于去配置哪个市场，比如说国庆后我们从A股转换到港股里面的一个资金，大概占我们整体的一个份额，大概8%到10%的一个区间。虽然说最近在这段时间A股跌得比较多，但是港股其实比A股跌得更多，所以我们是配备了更多的港股。

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学习和投资心得：
在资本市场里面赚钱主要是有三个因素影响。第一个因素，最重点的因素就是企业的一个ROE，企业的净资产回报率，企业赚钱的能力，是资本市场能不能赚钱的一个最关键的部分，因为买股票就是你成为公司的股东，这个公司如果不赚钱，长期来说你也是不赚钱的。第二个因素，市场的利率，市场的利率有波动周期，但市场利率很便宜的时候，比如说利率只有两个点，三个点，像2015年的时候，这个时候资产价格，反而楼价也会涨，股票也会涨，这是一个非常明显的特点。资产价格是受到利率的影响的。第三个因素，企业的估值，企业的估值便宜的时候，我们去买入一个一篮子的高ROE的企业组合，比在企业估值很高的时候，你去买入一篮子的一个高ROE企业的组合，是长期来说投资回报率要更高一些的。所以基本是受这三个因素的影响，我们来逐个分析一下，比如说企业的ROE净资产回报率这方面，实际上在宏观方面企业的利润和净资产回报率，实际上它是往上走或者往下走，实际上是很难判断的。所以在实际的投资决策里边，我们是比较少去考虑宏观因素的企业增速，因为这个因素的变量太多了，所以我们相对来说我们是选择五年以上的经营非常稳定的高ROE的企业组合，然后现金流也很充实，他也愿意分红给企业，来对抗这种宏观上企业利润增长或者衰退，比较难以确定这个因素，所以我们是通过这样的一个操作方法来进行。第二点是什么呢？利率，我们刚才在第一个2018年的一个资本市场回顾的时候，我们也提到了去杠杆，然后到6月份之后变成了一个稳杠杆，现在中美利差是在0.4、0.5的一个水平，远远低于最近七年的一个历史峰值的，人民币贬值压力也很大。现在的这种利率，包括中美利差的情况下，会意味着未来的一段时间内，比如说可以预期的一年内，中国过去大规模放水的空间是不存在的。所以投资的第二点利率，我们目前来看没有一个非常积极乐观的一个因素出来。第三点是估值，估值从目前来看，也是纵向的一个估值，是低估35%左右，与历史周期相比。对于这个位置的最低估值，我们刚才也提到了，2005年的998.30估值，现在是比当时大概高了5%到6%之间。这是目前的一个估值的情况，估值我们除了纵向去跟历史比，我们还要跟港股来对比，跟港股来对比，我们现在比如说今天AH溢价，现在是122，最近这一年的一个AH溢价的周期大概是在120左右。其实我们现在也可以明显地感觉到，港股里边的蓝筹股目前大部分还是比A股便宜的，比A股贵的可能只有两个，一个是中国平安，一个是海螺水泥，这两个是A股比港股要更便宜，其他大部分都是港股更便宜，所以在投资的时候哪个市场更便宜，我们可能会更偏向于去配置哪个市场，比如说国庆后我们从A股转换到港股里面的一个资金，大概占我们整体的一个份额，大概8%到10%的一个区间。虽然说最近在这段时间A股跌得比较多，但是港股其实比A股跌得更多，所以我们是配备了更多的港股。

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暂停Python，需要调整。。。
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《思想的力量：哲学导论》
101. 美是什么？ 希望之星和兰博基尼跑车有一个共同点：都很漂亮。但到底美是什么呢？美是抽象的，只是Plato的理念的一个范例。然而钻石和跑车的美是物质的，不同于绝对的美，Plato将绝对的美等同于理念的善。
102. 知识不同于感官知觉，因为知识涉及的范围显然要比感官知觉更加广泛。（如感官知觉本身告诉我们一根直的棍子插入水中会变弯----思想却告诉我们棍子实际上是直的。）
视觉赋予你颜色的区域，听觉赋予你声音，但是存在是一个同时牵涉到多种感觉，并且依靠思想支持的概念。对长度的判断需要和直尺、卷尺比较，比较也是思维活动。

103. 另一个“知识不是感官知觉”的原因是即使你不再感觉事物之后，你也能保留知识。
Plato认为真正的知识是“存在”的知识。感官知觉的对象总在不停变化，感官知觉和知识不可能是同一的。
他确信真正的知识一定和真正实在的事物有关。（真正的知识的对象是理念，感官知觉的对象在某种程度上“分有”了理念）

104. 线喻理论：将线一分为二，上半部分代表了知识，下半部分代表了想法（意见）。知识只关心绝对的东西----绝对的美、绝对的善---简言之，只关心理念。知识部分的线进一步分为两部分，意见部分也同（如何理解存在争议）。
Plato认为只能通过“运用理性”才能获得最高的知识（因为我们无法感知完美的圆、绝对的善、理想的三角形）
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Blockchain：
39. 区块链的模型架构：区块链系统由自下而上的数据层、网络层、共识层、激励层、合约层和应用层组成
数据层封装了底层数据区块的链式结构,以及相关的非对称公私钥数据加密技术和时间戳等技术,这是整个区块链技术中最底层的调制解
调器结构。
中本聪在设计比特币时,为每个区块设置了1MB(兆)大小的容量限制,但由于目前比特币的交易量迅速提升,1MB的区块空间能容纳的交易数量有限,所以要考虑扩容区块链来突破这个限制
网络层包括分布式组网机制、数据传播机制和数据验证机制等,由于采用了完全P2P的组网技术,也就意味着区块链是具有自动组网功能的。
共识层主要封装网络节点的各类共识机制算法。共识机制算法是区块链技术的核心技术,因为这决定了到底由谁来进行记账,记账者选择方式将会影响到整个系统的安全性和可靠性。目前已经出现了十余种共识机制算法,其中最为知名的有工作量证明机制(Proof of Work, PoW)、权益证明机制(Proof of Stake,PoS)、股份授权证明机制(Delegated Proof of Stake, DPoS)等
激励层将经济因素集成到区块链技术体系中来，主要包括经济激励的发行机制和分配机制等，该层主要出现在公有链(Public Blockchain)中，让整个系统朝着良性循环的方向发展。
私有链（Private Blockchain）则不一定需要进行激励,因为参与记账的节点往往是在链外完成了博弈,也就是可能有强制力或者有其他需求来要求参与记账。
合约层主要封装各类脚本、算法和智能合约,是区块链可编程特性的基础。以以太坊为首的新一代区块链系统试图完善比特币的合约层。比特币尽管也包含了脚本代码，但是并不是图灵完备的，即不支持循环语句；以太坊在比特币结构的基础上，内置了编程语言协议，从而在理论上可以实现任何应用功能。
应用层则封装了区块链的各种应用场景和案例。比如搭建在以太坊上的各类区块链应用就是部署在应用层,所谓可编程货币和可编程金融也将会搭建在应用层。
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2018-11-20

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Continue to read book "The dichotomy of leadership : balancing the challenges of extreme ownership to lead and win" by Jocko Willink and Leif Babin.

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反思中，回顾这几个月看的书

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