新年伊始，股指在短短一个多月时间，快速拉升了近千点，并在高位作大幅震荡，惊现了1.30的近21个月以来最大单日跌幅。股指如此反复无常，波动剧烈，始作俑者乃“股指期货的即将推出”。去年末，在股指上涨如火如荼，涨幅已超过100%之际，管理层高调宣布将于今年初推出股指期货，从那一刻开始股指就像注入兴奋剂的狂牛一般猛然上冲。为了取得股指的话语权，机构们狂扫权重股，直接推动股指快速上涨，达到高位后则进行股指期货的演练，不断制造大盘的宽幅震荡，弄得股民不知所措。当前，股指期货尚未推出，大盘已被如此操纵，相信股指期货真正推出后，乱象将更甚。笔者以为将可能出现以下情形：
        1、  股指期货推出后的初期，大盘将进一步亢奋，指数达到无法想象的绝对高位，主力将利用资金优势，把空方彻底击溃；
         2、  在空方退却之际，主力将蜕变成大空头，通过抛空权重股、股指期货，打压指数，实施最后一轮的猎杀；
         3、  股指的大幅下跌将演变成97年香港金融危机的一幕，管理层出手与空方主力进行对决，尽管管理层拥有政策和资金的绝对优势，但胜算仍难以预料，就算空方击退，留下的残局依然惨淡。
以上只是个人猜测，假想的所谓主力是传说中8000亿地下热钱，尽管如此资金量相对于10万亿市值来说并不算大，但如果他们能集中在权重股，并且具有高度协调性的话，其威力将不可低估（相对而言国内基金的协调性简直不值一提）。正是存在这股势力，使得管理层不能轻而视之。为了避免股指期货推出而引发突变，建议管理层应关注以下情况：
       1、  在推出的时点上宜慎重，期货产品从本质上是交易双方对赌的零和游戏，胜方总是偏向资金实力大者，航油事件、国储局抛铜等事件都证明了这一点，国外宣扬的对冲功能、抗风险作用，只有在交易双方实力对等的条件下才有效（在目前全球流动性过剩的环境下，这种条件根本不存在）。笔者认为时机与股改相当，选在绝对高位则助跌，相对高位则助涨助跌；
       2、  在推出前，需关注其他资本市场会否提前推出同类产品，之前新加坡推出中国股指期货就是一例，一旦出现则形成了倒逼，决策将非常被动，为了避免同类事情发生应严控股指编制权；
       3、  使大量优质、大盘企业上市将有助稀释权重股的权重，降低股指的可操纵性；
       4、  适当时机公布推出的时间表，有助于股指的降温，引导权重股合理估值回归；
       5、  一旦对股指期货期待落空，大盘将重新进入相对长期的平稳着大量资金将被套牢（热钱、基金与股民同时套牢），静待下一轮的行情。此时，投资渠道再次收窄，债券市场将有望成为下一投资热点；
   6、获利的热钱其实不急于撤出中国，在人民币币值长期稳定的环境下，留下来长期运作才是上策，他们极有可能成为外资银行的原始资本，并在国内经济放缓时大举投资，获取优良资产。