前者是远期贬值，而后者是即期升值。

且利率平价说是建立在不考虑交易成本，假设不存在资本流动障碍，资金在国际间具有高度流动性的基础之上的。

应该说以上两种说法都是建立在可以忽略交易成本，资本可以自由流出入的前提之上。

3楼的朋友说得有道理，不过先即期升值，后远期贬值背后有什么经济含义？这在现实经济中是否能实现？

个人认为汇率决定理论是国际金融中的核心基础，而利率和汇率的关系绝非用利率评价理论就能完全解释清楚。我们都来发表自己的意见。

克鲁格曼 国际经济学 第十四章和第十五章中有提到这个问题 建议楼主读一下（包括十五章附录）关键是搞清楚利率变动的原因

主要是1）即期情况下：若央行减少本国货币供给量，P粘性，利率升高，导致在资金市场上本币的吸引力相对提高，资金就从外币流向本币，使本币受到追捧而升值。

2）长期中：假设央行决定提高货币供给增长率，根据费雪效应，利率升高，实际货币需求减少，而一开始M没来得及变动，只好P上升（符合人们预期物价上涨），再根据绝对购买力平价，本币贬值（本币汇率等于本国物价水平与外国物价水平的比）。此过程反映在利率平价上是因为本币的预期汇率上升，导致外币存款的本币收益率这条线外移。