一、行  业

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1、不是国家鼓励发展的行业

先不说是不是属于国家产业调整机构目录里限制类或者淘汰类的行业，就算是鼓励类的也不一定是重点支持的，目前的IPO审核越来越看重行业定位，一定要跟国家政策相契合，比如新药研发、软件开发、芯片研发、先进制造等就是优先发展行业。

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2、财务核查存在天然缺陷

有些行业可能是好的行业、也有好的企业，但是如何证明财务数据的真实性和合理性，可能存在天然型的挑战，比如典型的游戏开发、技术服务行业等。

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3、行业竞争激烈地位不高没有话语权

有些行业容量很大，但是产业划分很详细且竞争激烈，如果某些细分行业在整个行业的竞争力不足且没有什么话语权，那么也存在很大审核风险。

二、财  务

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4、毛利率不高（低于20%）

在财务不存在造假情况下，财务数据是可以真实反映发行人经营情况的。

毛利率指标综合反映了发行人产供销的各个环节的竞争力，毛利率低于20%的企业除非收入规模非常大，净利润规模也到了一定水平，不然审核风险很大。

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5、净利润刚刚满足门槛

这个说了很多遍了，不论IPO审核政策和标准怎么概念，一个企业的盈利能力和盈利规模永远是第一位的审核考量标准。

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6、经营现金流持续恶化

净利润只是代表了你的盈利规模，而现金流才说明了你的盈利质量，如果现金流一直恶化，那么说明你的盈利规模尽管还保持但是质量已经大幅下降。

IPO审核关注现在、更关注未来，更加关注发行人未来的持续盈利能力，这种情况下肯定会担心风险。

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7、期间费用率持续下降

这是业绩粉饰最便捷也是最常见的路径。

三、法  律

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8、股权存在潜在纠纷

跟人有关的事情没有小事，跟利益有关的事情没有小事，股权纠纷是既跟人有关又跟利益有关。

股权问题不论大小一定要高度重视，一定要充分彻底解决，不存任何幻想，不要觉得万一没事呢，可是一旦有事就晚了。

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9、经营资质存在瑕疵

如果企业存在没有资质经营或者超越资质经营的问题，那么发行人的经营就不是合规的，取得的业绩也是不合规的，因而这样的企业报告期财务数据不可才信，只能彻底解决之后重新计算。

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10、违反行业监管政策

某些特定行业有着特定的监管政策（食品、药品等），企业一定不能违反相关特定的监管要求。