任正非连续签发三个电邮：华为这么大，博士怎么就呆不下？

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43万起的特斯拉国内交付！600公里续航会让蔚来们瑟瑟发抖吗

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《思想的力量：哲学导论》


405. 奥古斯丁和阿奎那
在这些基督教哲学家眼中，自然法就是上帝的永恒道德律法，人通过自己良知和理性的命令来理解、接受它。

他们提出了两个关键问题：世俗法律和上帝的自然法之间的关系，以及相应地，国家和教会之间的关系。都认为国家的法律必须是正义的，必须符合上帝的自然法。
否则就不是真正的法律，是不正当的。教会为人的灵魂需求服务。国家是隶属于教会的。
eterna law, divine law, natural law, human law. 阿奎那的最根本四种法。

406. 霍布斯：认为自然法既不属于上帝也不是神道德法，其自然法概念是对旧的宗教概念的抛弃。
其自然法是复数的。无非是合乎理性的、小心谨慎的行动准则，为的是最好地保存自己的生命。（合乎理性的自身利益）
第一条自然法：当你有希望获得安宁的时候，就去追求安宁，若没有希望获得安宁，那就尽你所能地保护自己。
第二条：为自身的安宁和自我保护，能够允许别人对你有何种程度的自由，你就得满足于你“对他人”也仅拥有这种程度的自由（前提是别人都满足于这样的自由）
第三条：人必须信守盟约（承诺、契约、合同）

Social Contract让人脱离了自然状态的恶，进入到文明社会与和平状态。（在利维坦之下才能存在）

407. 权力政治：尼可洛-马基雅维利（1469-1527）的《君主论》（The Prince）1532，是有史以来最著名的政治论著之一。论述了一个君主如何能够最佳地获取权力和维护权力，它通常被认为是现代政治科学的奠基之作。----冷酷无情的权力政治倡导者。

他还有一部更为广博的早期政治学著作《论李维》（Discourse on Livy）（1531），书中就保护自由、秩序、稳定和所有人的利益而言，共和制好于君主制。
他认为是基督教导致了人的改变，基督教强调谦卑、温顺，蔑视世俗的目标，这使人变得软弱，变得需要君主的绝对权力来统治自己。
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Blockchain:
33.

Here is a clear breakdown of the global state. The truth was that the camera was already on a truck, but neither I nor the shipper had that information stored properly. If the camera equipment had been stolen from my porch, it would have been very hard to discover what had happened.
If the seller, the logistics company, and I were all writing and reading data from a blockchain, this would have been impossible. When the logistics company registered the shipment, the state of the object would have changed, and both the seller and I would have known as soon as the next block was finalized.

Block time and block size

As discussed before, each blockchain has a block time and a block size . Each network can have very different values and ways of handling block time. In Bitcoin, for instance, the block time is 10 minutes, while with Ethereum the block time is 20 seconds. In Stellar, the block time is about 4 seconds. These block times are determined by the code that runs the network.

For networks such as Bitcoin, Litecoin, and Ethereum, the block time is actually an average. Because these are PoW networks, the block is finished once a miner solves the mining puzzle, which allows them to certify the block. In these networks, the difficulty of the puzzle is automatically adjusted so that on average the desired block time is reached.


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The business of value investing – Six essential elements to buying companies like Warren Buffett- Charlie Tian 2009
https://bbs.pinggu.org/thread-695143-1-1.html (Page 94-95)
Imitation Is the Sincerest Form of Flattery,
阅读到的有价值的内容段落摘录
Unlike most other professions, where copying someone’s work or using another’s data could be illegal, in investing there are no penalties for copying others’ ideas. In fact, seeing what other investors are buying is the greatest and most effective starting point for an effective search strategy. With thousands of publicly traded securities in the United States alone, it is an intelligent move to take that large pool of stocks and shrink it down to those owned by the most experienced and talented investors in the world. As far as I am concerned, there is no new secret formula waiting to be discovered in value investing, only the discovery of bargain investment opportunities. Fortunately, our search is aided by the existence of many highly regarded value investors who have produced the long-term numbers to back up their reputations. These investors have been tried and tested over years and have demonstrated an ability to outperform the markets over meaningful periods of time. In 2007, two professors published a study that analyzed the investment moves made by Warren Buffett between 1976 and 2000.What they found was remarkable, not for the returns that Buffett has produced for what those returns meant to the individual investor.
If investors had simply bought the same stocks that Buffett was buying for Berkshire over the same period, they would have earned average returns of 24 percent during the 1976 to 2006 period. And this means buying the stocks after Buffett had disclosed them in Securities and Exchange Commission (SEC) regulatory filings. You simply had to wait until his investments became public information and then make the same investments on your own. What phenomenal here is the wide margin of outperformance. An average return of 24 percent versus 11 percent implies that you could have spent some time performing your own due diligence, and odds are you still would have done better than the index. Even more impressive, you would have done better than a vast majority of professional investors. A monkey could have beaten the socks off the market by copying Buffett! Interestingly, the study concluded that Buffett’s performance was confined to a very small number of carefully chosen investments. In fact, the study found that Berkshire’s five top equity holdings averaged 73 percent of the portfolio’s value. Buffett is obviously a unique individual and a brilliant investor without equal. But he is certainly not alone is delivering incredible performance numbers year in and year out. Aside from the names just mentioned, do some digging, and you will find some excellent candidates worthy of imitation.  Many investment firms have various funds or different legal names for the funds and the investment management company. Also, some companies share similar names, so do some research on the specific company and where it’s based to be certain you are looking at the right one. You can use this search process over and over for numerous investors. Sometimes you might see similar investments across various investment managers. These common holdings should really grab your attention. For example, many value managers hold sizable positions in Berkshire Hathaway. Even more so, Buffett still keeps on increasing intrinsic value by an average of 10 percent a year, so even at its current size, Berkshire still represents a solid investment coupled with very little risk. Aside from Berkshire and Buffett, value investors occasionally jump on the same wagon, whether it is for the same stock or a general industry that has been battered and offers value. The filings of several value investors will provide you with at least 100 ideas to research. It is difficult to find a better search filter than first to see what other smart successful investors are buying.

阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
Researching what the smart money is buying is just the beginning. The next step in developing a good search strategy is to filter out the best resources and rely heavily on them. In no particular order of importance, the next resources offer valuable investment ideas for any value investor.
Greenblatt began as a value investor in the mold of Ben Graham and Christopher Dodd. Ben Graham was Buffett’s mentor; Graham and Dodd co-authored Security Analysis, a book regarded without equal in value investing. Not much is known about Greenblatt’s hedge fund Gotham Capital, as it operated very privately. What we do know is that the investment partnership began in 1985 and achieved annualized returns exceeding 40 percent until it shut down in 1995. Greenblatt’s investment philosophy is deeply value based, and he applied the approach rigorously in his investment fund. Like Buffett, Greenblatt focused on good-quality businesses that were selling for cheap in the market.  He looked at the earnings yield of the business. The earnings yield is simply the stock price divided by the annual earnings per share of the business. And, like Buffett, Greenblatt defined “good businesses” as those that earn the highest returns on invested capital (ROIC). To keep it simple, think of ROIC as how much a business earns pretax for each dollar invested in the business. The concept is simple. If a business generates more than a dollar in pretax income from each dollar invested in the business, then it is creating value. The company is taking a dollar and earning more than a dollar. For example, a company is said to have a 20 percent ROIC if for every dollar it invests in the business, it earns 20 cents above that dollar. Over time, businesses that continue to generate strong returns on invested capital increase the value of the company and, ultimately, the stock price. So Greenblatt took these two valuable pieces of data and created the Magic Formula list of stocks. The site is merely a list of stocks based on a minimum company market value that you choose. The list gives you the business name, its stock symbol, the earnings yield, and the return on capital. The intuitive concept behind the Magic Formula is brilliant; value investors should research and analyse its list of stocks. The site is updated daily so it remains a very useful tool for stock searches.

succumb
*[sә'kʌm]
vi. 屈从, 屈服, 死
intransitive verb
1 : to yield to superior strength or force or overpowering appeal or desire

2 : to be brought to an end (as death) by the effect of destructive or disruptive forces

Duplicated and is deleted.

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昨天继续学习了经济学中的时间不一致理论。20世纪五六十年代的凯恩斯主义经济政策，以ZF可以通过调整ZF开支来影响经济的观点作为基础。（凯恩斯主义者不那么赞同的另一种政策选择是ZF让更多的货币进入流通领域。）根据菲利普斯曲线，低失业率伴随着高通胀，ZF可以利用这些政策，以较高的通胀为代价，降低失业率。理性预期理论家认为，这是不可能实现的。他们认为，如果ZF刺激经济，理性的人通常会预见到更高的工资会被同样上涨的物价所抵消。人们的真实工资（能够实际购买的商品）不会改变，当意识到这一点，人们就不会更多地工作。ZF政策的唯一效果就是推高了通胀。以这种眼光看待经济，ZF能够做的最好的事情是不要印太多钞票，不要有太多ZF开支，从而将通胀保持在较低的水平。基德兰德（Finn Kydland）和普雷斯科特（Edward Prescott）说，与其ZF使用自由裁量权任意增加ZF支出已刺激景气，ZF不如按照事先确定的原则行事，比如“不论在什么时候都保证低通胀”。 在基德兰德和普雷斯科特提出他们的理论之后，经济学家开始寻找解决方案，让ZF能够履行自己设定的规则，并解决时间不一致的问题。许多方案都是要求改变中央银行的运作方式。时间不一致问题的一种解决办法是ZF放弃对中央银行的控制。让中央银行独立，这样货币政策就不再有被政治人物操弄的风险。到了20世纪90年代，许多ZF让自己的中央银行独立起来。他们为通胀设定了目标，保持在2%—3%之间。中央银行的工作就是利用货币政策的工具来达到这一目标。许多经济学家认为中央银行的独立会带来低通胀和稳定的增长。这将是从20世纪70年代开始的滞涨时代（高通胀和高失业），的一次大反转。这里说的是“大缓和”，一个不再剧烈波动的稳定的经济时代。那么，央行的独立有效果吗？央行独立的国家其通胀确实下降了，这是事实，但是硬将这两件事关联在一起却是牵强的。20世纪八九十年代的低通胀可能是运气使然，而不是聪明地解决时间不一致问题的经济理论的结果。在20世纪70年代，经济学家受到了那些导致高通胀的事件的突然打击，比如中东地区的政治危机导致了油价暴涨。20世纪八九十年代的经济稳定可能是由于没有出现这样的打击。更重要的，“大缓和”并没有持续下去，2008年全球经济崩溃，它突然中止了，经济波动又重新回来了。

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2月第23天
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1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
推荐：《最新研报精选0223》 https://bbs.pinggu.org/thread-6939245-1-1.html
2018新书《认知天性》 https://bbs.pinggu.org/thread-6768796-1-1.html

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录

今天继续读：《宽客人生：从物理学家到数量金融大师》
第15章  去年之雪 （上）
      20世纪90年代早期，我的生活过得太舒心以至于不能持久。量化策略小组的氛围是激动人心的——我们是一群兼容并蓄的人，由前物理学家、前数学家和计算机程序员组成，都有着各自的个人兴趣，但我们所有人都对金融充满了激情。绝大部分时间里，我们是一个幸福的大家庭——宽客给程序员讲授金融理论，而程序员则给宽客讲授编程风格。最好的是，我们与类似丹·奥罗克的交易员一起亲密合作，把学术理论和交易时间活动衔接起来。我们身处商业世界，但我们的头脑却被学术精神激励着。这种生活方式让人受益匪浅。
      为了成功完成任务，我们有着足够的资源，因为我们为交易员工作，他们明白在研发方面花钱并不是一个零和游戏。我们相信，我们的模型和系统在华尔街是最好的。可但凡商业都有周期，在1994年年末推高利率水平之后，权力开始从公司的交易员那里转向公司的销售人员，这些销售人员则很难想象在新的模型和交易系统上投资会给公司带来更多业务。相反地，他们将研究视为一种费用。由于缺少辨别过度与必需的能力，他们要求每一笔投资，无论数额多么小，都要得到某个“业务领域”能够决定这笔投入的价值和必要性的人批准才行。但批准需要授权，而销售人员很少有时间和兴趣来取得授权。为此，他们就用召开会议的方式来解决这个问题。
      从短期来讲，这种方式只不过是浪费了时间；可从长期来讲，这种方式浪费的是机会。业务不断增长，可我们的基础设施建设却停滞不前。现在，交易员们开始加班到深夜，利用过时的系统处理数量过大的交易。最终，我们的模型也开始遭殃。接下来，当我们的模型和软件不能及时更新时，我们的自尊心也开始受到打击。很快，我就发现自己在安慰小组内的不满上花费越来越多的时间。当每天的生活不再令人满意的时候，高薪不再令我们感到幸福。后来，我也慢慢但十分确定地意识到，非常有必要改变一下了。
      我们的很多上司们没能意识到的一个浅显的事实是，我们开发这些模型和系统并不仅仅是有人吩咐我们这么做，而是因为我们认为它们是应该做的事情，我们对这些问题有兴趣。我们看到一个问题，从中确定了一种需求，从而我们被吸引住了并着手进行解决。这是一个引人入胜的过程。在努力解决结合信用类和股权类风险的可转债模型中的矛盾时，在尝试如何对波动率微笑进行建模时，我会发现无论是在淋浴还是在公园跑步，自己的脑海里还是不停浮现出这些问题的图像。有时候，我躺在床上，脑海里的这些图像仍挥之不去。我们出于热情、荣誉和被感谢、被认可、被赏识的快乐而努力工作，当然我们也为金钱工作，但仅有金钱是不够的。
      投资银行的大环境也发生了改变。1985年，你可以在高盛、所罗门公司、第一波士顿、保德信（Prudential）、Drexel、Shearson、雷曼（Lehman）、E.F.Hutton、DLJ、Smith Barney、Paine Webber、信孚银行（Bankers Trust）、美国大通银行（Chase）、化学银行（Chemical）、花旗银行（Citibank）、Mocatta Metals等公司内找到一份量化研究工作，这里只是从许多相当有名气的大型银行和交易机构中列举出了一些而已。而现在，这些公司中几乎没有一家是独立的机构了。到2000年的时候，大鱼已经吃光了小鱼，花旗银行、摩根士丹利、美林和高盛在全球范围内就业务和资本展开直接竞争。
      为了竞争，公司开始扩大规模。当我在1985年开始在高盛工作的时候，公司雇用的员工人数少于5000人；那时公司在纽约的员工都在百老汇大街85号的公司大楼里办公，我每天在85号的自助餐厅里吃午餐时，还能认出他们中的很多人来。1994年裁员后，全公司约有10000名员工。到了1999年年末，当这个千年就要结束的时候，我们已经成了一家公开上市公司了，公司员工超过了20000人。在每个季度的管理人员会议上，我都会听到公司领导人反复提到：公司里超过一半的员工是新进公司不到两年的，公司扩张是保持竞争力所必需的，我们必须要想到新的办法以保持企业文化等。
      高盛真的有一种企业文化。与其他公司相比，高盛更多一点绅士风格，更多一点人文关怀，也更能包容思想的多样性。如果你觉得有必要，你可以与任何人谈话，这里不讲究什么身份地位。如果你在某些方面有所专长，你就是与众不同的。即使是程序员和宽客，都能因为他们的技能和贡献而获得一些尊重。人们似乎从各自的角度出发都能理解，所有这些行为都有利于公司，有利于吸引雇员和客户，有利于赚更多的钱。
      高盛首次公开发行之后，平凡的生活发生了改变。公司上层那些我所熟悉的保守派，如鲍勃·鲁宾、乔恩·科赞、罗伊·扎克伯格等，都已经离开公司去政治领域谋求发展或享受自己的私人生活了。为了将因发行新股而新募集到的资金花掉，高盛开始从其他公司挖来人才，也开始收购其他公司的业务。当我们逐渐变成一家大型的上市公司后，公司内部的信息流开始受到约束，管理层级也更加森严。这些并不一定就是坏事，只是时过境迁罢了。相比其他任何我能想到的地方，我更加喜欢高盛。
      衣着也在发生改变。1999年年末，纳斯达克正奔向巅峰，华尔街要求着正式商务服装的“柏林墙”每天都会出现新的裂纹。每当新的一天来临，都有公司宣布休闲衣着从此以后是工作着装。每个新的早晨都能看到以前身着深蓝色套装的合伙人，改穿风格明显属于休闲装的裤子，在敞开领子的衬衫外面再罩上件运动夹克衫就来上班。在高盛，最先接受这一风气的是以往一贯粗俗的货币和大宗商品部门。很快，固定收益部门也随后效仿。作为最后的堡垒，股票事业部最初只接受在星期五着便装。我的小组里有一位严谨的同事继续在每个周五穿西服套装，当有人问他为什么不穿着休闲装时，他回答说，尽管每天都穿着西服套装让人感觉很糟糕，但随着日子不同，还要更换服装就更加让人感觉糟糕。经过几个变装星期五后，股票事业部也开始接受这一新风气，这场天鹅绒革命也随之结束。从那时开始，所有时间内我们都可以穿休闲服装了。
      当然，这样做的目的是为了与越来越时髦的网络公司竞争，继续吸引最优秀的年轻毕业生留在古老的投资银行界。在高盛的巡回招聘中，我们发现很多MBA学生会在学业中途退学而加入新的能够快速致富的创业企业中去。即使是我们面试的大学生也没有像几年前的大学生那样优秀。为了做出回击，高盛开始每天都发放免费水果和软饮料，如果这样还不够的话，它就进一步为工作太过努力以致没有时间照顾自己的年轻员工提供管家服务。
      最后，20世纪90年代末期股票领域内最热门的话题就是服务零售客户和电子化分销。传统上一直是批发商的投资银行也不得不紧紧跟上。我能看到，在未来的几年中，业务中的估值问题将退居次席，为技术让路。因此，在1999年年末，对于周旋于不满意的宽客和资源贫乏的交易员之间的工作我感到有些厌倦，开始考虑换一份工作。
……

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
        作为波动率微笑理论的主要研究者之一，作者在“经过10多年与交易员和理论学家交谈，我已经困惑于“正确”究竟意味着什么。如果你是一个理论学家，你必须永远不要忘记，你正穿过一条不受法律约束的道路，这里的居民们并不尊重你的准则。在市场和理论间，我看到的矛盾之处越多，我就越能感觉到关于金融和人类世界的模型的局限性。”是啊，我们面对大自然和市场的丰富、多样以及变化无常了解的越多就越困惑。模型永远都只是近似地，代表我们目前（当时）对于我们所认知的世界的一种规律的表达。
      身处商界，头脑却被学术精神激励着。这也是我所向往的生活方式。当然学习精神相比作者差得太远了。交易员实现收益，宽客开发模型，程序员进行编程调试和维护，这样的teamwork是很完美的组合.
      研究到底是一种费用还是一种投入甚至是一种投资呢?看来这样的问题不光在国内金融行业,就连高盛都会随不同市场环境和业务需求情况而产生争议.
     议而不决的会议从短期来讲,只不过是浪费时间;从长期来讲,就是浪费机会.工作对于有专业长处的人而言,目的何在?"我们出于热情、荣誉和被感谢、被认可、被赏识的快乐而努力工作，当然我们也为金钱工作，但仅有金钱是不够的。"这个回答令人深思.
      作者作为公司专家和高管,经历了高盛由私有到上市的过程并且享受着这个过程中带来的各种快乐和利益.当然衣着的变化也是福利之一。
      公司变大之后，沟通就会产生最大的成本，作者想离开，也是沟通成本高的表现！
……

单词挑战第3月第9天
Obsess 纠结，
Don't obsess over the way of life's problems.

1.背单词1个 - O
2.飞鸟式36个 - O
3.Code Practices 0.5 hr - X
4.论坛收集资料30分钟*4 - O
5.Cloud Zhuang45minutes - O

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阅读1小时，累积阅读238小时

昨日阅读1小时，累计阅读356小时。

昨日阅读2小时，累积阅读312小时<br>
词根法复习<br>
sult<br>
desultory<br>
exult<br>
exultant <br>
exultation <br>
insult <br>
insulting<br>
result<br>
resulting <br>
resultant

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1. 10分钟正念修炼-O
2. 12点前睡觉-X
3. 走路6000步-X

昨日2小时，累计890小时

昨天阅读2小时，总共阅读724小时

今日阅读一小时，Nudge: Improving Decisions About Health, Wealth, and Happiness，38%->40%,累积阅读时间35小时。

昨天阅读1小时，累计阅读174小时。

昨天阅读1小时，累计阅读68小时。

昨天阅读3小时，累计阅读38小时。

昨天阅读3小时，累计阅读123小时

今天学习和阅读约5小时，累计阅读约1785小时。
学习和投资心得：
基于ETF的全球资产配置：
“你不能控制市场，但你可以控制你支付的手续费。你必须尝试着波澜不惊，避免情绪波动使你蒙受巨大损失。“–Burton Malkiel
对于所有投资者来说，无论投资环境多么恶劣亦或是疯狂，他们也要准备好对应的投资计划并将其实践。那么你是否对任何可能发生的结果都做好准备了呢？比如某一项资产发生了50-100%的回撤？你是否对货币贬值或者股票债券集体跳水也有所准备？你能想象一个利率在0.1%的世界吗？或是10%？现代投资组合理论认为投资往往处于一种均衡状态，你在承担风险的同时也获得了收益。你可以为你的投资组合做的最伟大的事情之一便是消除你的情绪决策。观察下图并注意人们对股票市场最兴奋和最失望的时候，我们会发现人们的情绪往往和之后股票市场的走势相反。一次又一次的研究证明人们在择时上有多不明智。（这个问题不仅仅存在于个人投资者中，对于职业投资人亦是如此。）所以，首先你需要检查你的情绪再制定计划，其次不要在困难的时候做傻事。这说得简单，却做起来难，正所谓知难行易。投资组合再平衡：在我们的第一本书“常春藤组合”中就曾提到过，只要你有时间，对于投资组合进行再平衡是十分重要的。再平衡的频率并不重要，你可以每年做一次再平衡，甚至隔个几年也不错。一般来说，一般来说，每年一次再平衡就很好了，它可以让你检查和回顾一下你的投资，并对税费进行优化。如果账户需要纳税，做个“税收收割”可以增加你的税后收入（tax harvest，一般是通过卖出组合中浮亏的头寸，确认损失，从而达到减少应税资本利得的目的，译者注）。曾提到的全球市场投资组合（GMP）在每月进行一次再平衡与从未再平衡两种情况下的收益比较。你可以发现两者的收益曲线比较相似，每年的差距不到0.5%，但这也足以成为我们对投资组合进行再平衡的理由。这也是我们使用资产配置ETF、共同基金或自动投资服务的原因之一，因为投资经理已经为你做了税收收割(tax harvest )和再平衡。如果是两只相同风格的宽基指数，比如中证500和创业板指，那么选择其中一个就可以了，可以对比指数的ROE，ROE高的指数，盈利能力会高一些，同时可以对比指数的波动情况，如果是定投的话，可以在盈利好的前提下，考虑选择波动大一些的指数，这样指数一旦反弹就能更快的获取收益。如果是风格不同的两只宽基指数，比如沪深300和中证500，那么可以同时配置，搭配持有，这样无论市场风格如何转变，你都不会错过机会。至于搭配的比例，如果你比较保守，那么选择平均分配即可，如果想多赚一些，可以按照市场风格来做调整，比如当市场大盘股强的时候，可以侧重配沪深300。

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挑战第三百五十一天   读15页书，完成当日任务

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