最近很多朋友和我说想要自学金融或经济学，但是在自学过程中遇到了很多问题，因本人没有那么多精力和时间为大家一一解答 ， 所以为了帮助大家(顺便我攒个人品) ，那么我从今天开始借着这个平台 ，来给大家分享一些对金融或经济类书本的我自己的理解，尽量详细到每一个章节。更新时间的话 ，暂定一天一更吧，如果有变动会通知大家。还有需要强调的一点就是 ， 文章中我为了方便大家理解，可能会用通俗而不严谨的语言 , 所以大家在看完我的文章后,建议还是看下书中的精确定义 。文章中难免也会存在一些疏误 ，如果有问题请大家指出来 ，以便修正。          

        我们先从罗斯的《公司理财》这本书开始 ，第九版和第十一版都可以 ，但是习题我们就做第九版 ，因为第十一版习题删减太多了 。

第一章 公司理财导论

        在深入讲解每个知识点之前 ，我觉得还是有必要给大家用逻辑来捋一遍整章的内容 ，让大家能对这章内容大概有个印象，之后每章我们也都以捋框架为起点 。

        很多人都想通过创业赚到钱，但创业之前我们是不是要先注册一个企业？那企业的形式有很多种，这就需要我们先去了解各种企业形式的差别，了解了企业形式之间的利弊 ，再结合我们手中项目的具体情况 ，最终选择一个比较适合我们的企业形式。那假设企业已经注册好了 ，接下来一步是不是要招聘团队来运作项目， 那其中就包括财务经理，那这财务经理干什么活呢，其他的不说，说和我们学习这门课相关的，那就是要做很多报表，因为要给很多人看公司的情况，所以通过报表形式披露信息是最有效的，包括投资者和监管机构等等都要看，那报表里比较重要的就是三张报表；第一个是资产负债表（公司怎么筹资的，筹到的钱投资到哪儿了）， 第二张是利润表（公司手里项目具体运营的情况）， 第三张是现金流量表(现金在公司里的进出），那在这里面要强调的是现金流量表，毕竟是现金对吧 ，那可是我们刚才说的企业创立的根本出发点，后面我们再具体说。财务经理是属于管理层，招到的人里面比较重要的就是管理层，那管理层如果是真的为公司或者老板也就是股东着想的话那还好，招你过来的目的达到了，就是帮我赚钱对吧，但如果是为了自己的利益损害公司或股东的利益那就会产生代理问题，代理问题就是股东和管理层之间的利益冲突问题。所以在这里如果管理层向左走那就是达到了财务管理的目标，如果向右走那就引发了代理问题。假如我们遇到了代理问题，怎么去解决呢？可以通过激励或接管的方式让管理层和股东的利益一致，那是不是只有管理层才可能给股东带来损失呢？当然还是有别的利益相关者了。我们刚刚提到作为投资者，有可能对我带来损失的有管理层 ，也有其他利益相关者 ，那投资者之间是否也存在利益冲突呢？这里主要牵扯到的就是信息公平性问题了 ，为了防止这种问题 ，我们可以通过管制来解决 。

        以上就是我们这一章整体的一个内容，接下来我们来深入讲解 。

1.1什么是公司理财

        发现了一个不错的项目 ，然后算算看需要投资多少钱 ，接着再考虑下这部分钱到底该怎么筹集到 ，筹到资金后开始运作项目 ，最后赚到的钱该还债的还债，该交税的交税，剩下那部分就是股东赚的了 。 这是大致一个过程 ， 那我们要学的就是投资筹资和创造价值的过程中涉及到的每一个细节 。

1.1.1 公司的资产负债表模式

        前面说了比较重要的表有三张，那我们这章先讲资产负债表的一个简单的结构，其他的后面再说，哪一章涉及到了我们再讲，这个资产负债表结构大家先看一下，左边是资产，就是钱花哪了，右边是负债和权益，也就是钱从哪来的，里面具体涉及到的项我们后面具体讲，资产这部分包括：流动资产（也就是持续时间比较短的资产），固定资产（也就是持续时间长的）；固定资产又分有形和无形，这个就是字面意思，负债部分中流动负债是一年内要还的债，长期负债肯定就是不用一年内还，权益部分就是股东的权益（=资产-负债），也就是公司拥有的资产抛去要还的债还剩多少钱，也就是指剩余索取权，还完债剩下的钱的索取的权力 。

        我们从这张表的结构当中可以更加深入了解到公司理财到底是什么。

        首先我们看左侧资产这部分 ，上面是流动资产也就是流动性很强变现能力很强的资产 ，那这部分我们可以为了便于理解近似看成是现金 ，一般我们讲投资的话 ，是不是不包括现金 ，也就是很少人说我投资了多少现金对吧 ，那流动资产这部分我们就不看作投资 ，而把下面的持续时间比较长的固定资产看成投资，毕竟这部分收益和风险都很高，那这整个规划和管理长期资产的过程我们就叫做资本预算 ，其实就是从资产里把流动资产那部分给砍出去了 。

        其次就是右侧这边，公司怎么融资，多少靠借债多少靠股权 ，他们的比例如何，这就叫资本结构。

        最后说下我们刚才砍掉的流动资产，我们在这里结合流动负债一起说 ，首先我们考虑一下如果流动负债比流动资产大 ，那我们短期内是不是存在资金的缺口 ，也就是还不上一部分短期的负债 ，还不上会出现什么后果呢？ ，债权人肯定会找上门 ，好点的情况那就跟你协商一下谈谈条件 ，比较坏的情况那就是起诉你 ，严重会导致破产清算  。这部分风险我们是不是需要通过系统的规划来规避掉呢，那这里就涉及到怎么管理短期的现金了，也就是流动资产-流动负债，这部分差额就叫净营运资本，大于0那就是剩了些钱，小于0那就是我们上面说的存在缺口了，存在这部分差额的原因主要是现金流的时间和数量不确定不匹配，假如我现在是个生产零食的厂商，我给超市供货，那超市说卖完再给我钱，但是具体什么时候卖出去卖多少是不是不确定啊，这部分就是我的应收账款，属于流动资产，那再回到我的立场，我也跟我的原料供应商说卖完给你钱，那这部分就是应付账款属于流动负债，我什么时候卖出去卖多少也不知道。

1.1.2 财务经理

        那财务经理到底为公司应该干什么事？两种情况 ，要么投资要么筹资，简单点说那就是投资的时候要购买产生的现金高于成本的资产，融资的时候筹集到的现金高于成本。也就是我投资的项目要比别人赚的多，我筹资对应的费用要比别人少，总的来说就是创造出来的现金要大于还债和股东的投资。

1.2 公司制企业

        就像我们刚才提到的，要通过各种企业形式的利弊来选择企业，这些企业之间的区别主要是融资方式，也就是我们选择注册哪种企业的时候主要考虑的因素。

1.2.1 个人独资

        个人独自企业的特点，都说是个人了那肯定一个人对吧，然后流程简单形式也简单所以费用低门槛低，没有公司所得税，只有个人所得税。无限责任就是说你的企业欠钱了你必须都还，不管企业有没有钱，有限存续期意思就是老板没了企业就没了，然后你根据前面这些特性也能看出来这个企业的一个大概：一个人做，没啥成本，然后和你个人还捆绑，所以谁愿意投资或借给你钱？，那融资肯定也就靠你自己了。

1.2.2 合伙制企业

        合伙制，至少两人吧，那也不能自己和自己合伙对吧，费用也比较低，然后这里区分成两种合伙，普通合伙和有限合伙，普通的是无限责任有限存续，不能转让自己那部分权益，有限呢肯定有限责任，然后无限存续也可以转让，不过也麻烦。融资的话和上面类似也只能靠这几个合伙人。这里的普通合伙其实和个人独资基本一样 ，有限合伙是稍微升了点级 ，向公司制倾斜。

        个人独资和普通合伙这两个形式主要优势是成本低，劣势那就是无限责任，有限企业生命，转让困难，融资难。

1.2.3 公司

        接下来就是最重要的形式了，公司可以作为独立法人，这里就记住一个人就行，跟人差不多，可以买东西签协议起诉等等和人类似，不过注册的时候流程复杂，然后还有一个特点那就是所有权和管理权分离，这样就带来了很多好处，容易转让，无限存续，有限责任，这就又带来了融资容易这个最大的好处，不过缺点就是要交公司所得税 。书上有合伙制和公司的比较图，大家可以看一下。

        这三种基本的企业形式讲完了，那我举个例子来简单串一下，假设我现在刚开始准备创业想卖水果，手里没什么钱也是小本买卖，那我就先注册个个人独资也就是个体户然后开个小店，反正也想不了太远所以也不考虑什么责任啊存续融资的问题。做的慢慢有起色了，有几个朋友觉得不错想一起来做，那行吧，把个体户升级下弄个合伙制，合伙人带来了更多的资金，可以扩大一些规模，多开几个门店。结果一下子火了，那我们想再扩大规模，结果发现手里钱不够用啊，就算我们东拼西凑凑到了更多的资金，但是因为是无限责任，风险有点大，那我们只能再升一档，变成公司，这样资本就可以直接进来，钱够用了而且承担的风险也都是有限的。

1.3 现金流的重要性

        先给大家举个例子，你今天以10万的价格卖给了一个朋友一台车，但是这位朋友说十年后给你，假设这车是你捡的，所以零成本，那你今天的利润就是10万，现金是0，等到十年后你的现金才会是10万，但你今天10万卖给我，我马上就给你转钱，你今天的利润是10万，你的现金也是10万了，然后你把钱存银行，那再看十年后肯定这十万算上利息就超过十万了，所以同样是十万利润，因为现金的存在，你最终资产的数额完全不一样了。

        对于现金流这里需要强调的几点，第一点是要确认未来经营活动投入和产出的现金到底有多少，做个项目你不知道成本是多少，能赚多少的话是不是太盲目了，第二点是要确定什么时候收到钱，今天收到和十年后收到，差别太大了，最后就是要尽量评估风险，也就是不确定性，如果风险很高的项目你评估成低风险项目，那我们前面的分析都是白扯。

        接下来我们看一下现金流是怎么流动：公司先向金融市场发行债券和股票，拿到投资者的钱后开始做各种投资，赚到的钱先给债权人，然后交税，剩下的部分给股东或者留下一部分（留存收益）为之后项目做准备，那这部分也是属于股东的权益只是没发给他们 。

1.4 财务管理的目标

1.4.1 可能的目标

生存

避免财务困境

竞争中获胜

市场份额最大

成本最小

利润最大

稳定增长

1.4.2 财务管理目标

        接下来我们讲财务管理的目标，我们能想到的一些可能的目标，像书上写的生存 ，避免破产等等，但我们回过头来再思考一下，比如第一个生存，它的意思是不是说现在先活下来，以后赚钱，做公司不可能光活下来就完事了吧，所以后面那些是不是也都一样，也就是长期来看就是为了赚钱，这样看来最接近的是利润最大化

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作者：飞行状态 （知乎），公众号：飞行状态