主流经济学的货币理论

引言

1936年凯恩斯《通论》的发表，奠定了现代宏观经济学的基石。帕廷金（1987）认为，《通论》是凯恩斯货币理论三步曲中掀起革命的书，这本书使得货币理论得以更新，为货币理论向宏观经济理论的发展奠定了基础，并确定了主流宏观经济学此后几十年的分析框架和研究步骤。这些主流经济学包括新古典综合（即正统凯恩斯主义）、货币主义和理性预期学派。凯恩斯的灵活偏好货币理论打破了世代沿袭的传统——主要是从其作为交换媒介的职能来理解货币，凯恩斯以前的几乎每一位货币理论家都信奉这种传统，其特点可以说是对货币的“流量”分析；相比之下，凯恩斯以及追随者的则是“存量”分析：从早期的希克斯等人的凯恩斯模型（IS-LM分析），中间经帕廷金的瓦尔拉斯式的解释和托宾的资产组合选择理论，一直到华莱士的交迭世代模型。所有这些变体都遵照凯恩斯的观点，认为货币本质上是作为一项资产，作为一种价值储藏的手段，认为货币理论是资产组合选择理论的一个分支（参见梅尔.科恩（Meir Kohn），1993？）。
在主流经济学中，凯恩斯的货币理论是如此说明的，给定货币供给，由于预期和不确定性，货币的投机需求将影响利率。即由于货币流通速度的变动，在货币市场需要利息率去均等货币的供给和需求，而利息率的变动将影响投资和就业（通过乘数作用）。当存在灵活偏好陷阱时，或实际余额效应不起作用时(即货币工资和利率存在“刚性”[1])，失业均衡将被保持，其中货币供给内生变动的可能性被完全排除了。这个分析是由IS-LM模型所
[1] 这里，“刚性”可定义为刚性货币工资（和价格）、流动性陷阱或无利息弹性的投资（投资陷阱）。