华尔街收紧薪酬收回规定

2010年01月27日14:15

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行和证券公司均在收紧内部管理规定。根据新规﹐一旦某些投资或操作出现了问题﹐当时操作人获得的薪酬可能要被追回。不过﹐其力度可能不够大。
此类名为“收回条款”(clawback provisions)的内部规定原本只适用于公司高管或存在欺诈行径之时。不过﹐上周摩根大通(J.P. Morgan Chase & Co.)扩大了该条款的适用范围﹐所有以股票的形式领取薪酬的雇员都将受到它的约束。此外﹐如果发现员工过度冒险或没有揭发不当风险操作的话﹐那么摩根大通现在也有权收回此前发放的股票奖励。

美国银行(Bank of America Corp.)和摩根士丹利(Morgan Stanley)最近也强化了自己的收回条款。眼下﹐整个华尔街都在努力招架外界要求其改革薪酬文化的压力。交易员、投资银行家甚至是银行柜员都会在领取09年奖金的时候被告知这一新规细则。
薪酬专家曾在金融危机爆发前要求雇员为自己错误赔上更多真金白银﹐但他们的努力总是无功而返﹔如今﹐他们表示﹐强化收回条款是朝着正确的方向前进了一步。不过﹐一些非业内专家指出﹐该条款的最终效果可能未必有看起来那么好。
哈佛大学公司管治项目研究负责人、法学教授贝楚克(Lucian Bebchuk)说﹐这些公司并未向外界披露相关信息﹐而唯有借助这些信息我们才能评估这些收回措施是否有效有意义、抑或只是这些公司在做做样子。


摩根士丹利上周五说已修订了收回条款。根据新规﹐如果公司发现在某些交易头寸、投资或资产方面蒙受了损失﹐那么有权将发放时间不超过三年的相关薪酬收回。包括摩根士丹利新任首席执行长戈尔曼(James Gorman)在内的一干高管有可能失去递延现金薪酬。
摩根士丹利并未透露当损失多大时就会引发收回条款生效﹔也没有说明哪些交易和资产将面临受制于这一规定。
律师事务所Gersten Savage的律师达诺维奇(David Danovitch)说﹐收回条款将难以执行﹐因为整个背景基本是模糊不清。举例来说﹐如果某项交易失败﹐那么该为此赔钱的仅仅是交易员本人﹐还是应该包括批准该交易的上司？Gersten Savage的客户包括纽约多家的金融服务公司。
过去在摩根大通﹐每当有雇员遭解雇时﹐收回条款就会派上用武之地﹐适用范围较窄。
根据新规﹐摩根大通可以取消雇员的股票奖励﹐而不必解雇他们。该行本来就有规定让它可以以几乎任何理由收回此前发给高管层的薪酬。
Robin Sidel