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三、两个企业改制的比较

之所以选择这两家公司进行比较，是因为这两家公司都处于宁夏，两个厂相距并不远，从事的是同一行业，改制实行时规模也比较接近。通过以上网上调研资料可以发现，通过改制，两家造纸企业改制后都实现了较好的赢利水平，但赢利的方式及企业社会责任的履行情况却存在很大差异。宁夏美洁纸业的盈利是通过压低工资成本获得的。这丝毫不能说明公有制企业缺乏效率。主流经济学家误导公众的“私有制企业比公有制企业更有效率”这种说法无非是私有制神话而已。

从企业制度演化角度讲，MBO改制不但不是一种进步，反而是企业制度的倒退。

首先，从企业履行社会责任的角度将，实行MBO改制的美洁纸业尽力压低劳动力成本，减少企业肩负的为职工提供社会保障，为国家缴纳税款的社会责任。可悲的是，当地人事劳动保障局不是站在职工的角度维护职工利益，而是站在了企业主的立场上，说明社会利益仲裁人的当地政府已经被私人资本所“俘获”。相反，实行股份制改革美利纸业的，虽然在履行社会责任方面也存在环境污染问题，但起码不存在职工利益严重倒退的情况。这也从反面说明，公有制企业的存在，对提高整个社会的工资水平，对缩小两极分化维护社会公平存在重要意义。

其次，从完善公司治理结构角度讲，美利纸业的改制比较符合现代企业制度的演化方向。美利纸业的很多经营信息都可以在网上找到，而美洁纸业在变成私人企业后，网上很难看到该公司的经营信息。在21世纪的今天，媒体舆论监督已经成为公司治理结构中的重要组成部分。美利纸业的股份制改革顺应了社会发展的这一趋势，而美洁纸业的MBO改制却违背了这一趋势。

再次，从企业人力资本积累与激励角度讲，美洁纸业的MBO改制也是一场后退。MBO理论强调企业经营者人力资本的激励，却忽视了对员工人力资本激励的重要性。采用所有权与经营权合一的MBO目的在于调动经营者追逐利润的欲望，但采用适当的激励措施同样可以调动两权分离的股份制企业经营者的积极性。在经营者激励方面，两者相差不大。但在企业员工人力资本激励方面，MBO改制后显然不利于人力资本积累和职工积极性的提高。宁夏美洁纸业用更加廉价的简单劳动力替换了原有的熟练工人，并且不给新工人社会保险，想必对在业人员老技术人员也是一种心理打击。

美洁纸业在实行MBO之前经营规模在不断增长，也算得上是块优质资源。这样的企业本可以通过股份制改造走上一条健康的发展道路，但在当地政府错误的改革思路下却走上了MBO这条道路，这不能不让人惋惜。如果中国股市早几年能多吸收美洁纸业这样的小盘企业上市，完全可以避免国有资产不必要的损失，实现企业发展的社会效益。不可否认，股份制改造后的企业也存在着诸多问题，但这些问题是公司治理方面的问题，是可以通过强化监管能够克服的。并不是必然要实行“产权清晰”，“经营者持股”才能解决的。

通过以上比较可以看出，中央政府适时叫停MBO是非常必要的。中国国企改制的方向应该是股份制和现代企业制度。为此，政府必须推进股票市场的扩容，净化金融交易，为股份制改造创造良好的条件。对业已实行MBO改制的企业，应加强监督，保护职工的合法利益，保证企业履行社会责任。如果不能做到这一点，不但美洁纸业被开除的员工，每一位有正义感的人都有理由相信，制造两极分化的改革是失败的，是社会的倒退。

会好好看看，

不错，不错，正在做改制这方面的项目。