2018年游戏市场整体降速明显。根据伽马数据，2018年中国游戏市场实际销售收入达到2144.4亿元，同比增长5.3%，增速相较去年的23.0%同比下滑了17.7pct，过去十年首次进入了个位数增长阶段，一方面有政策整肃管控的原因，另外一方面整体行业也进入到了成熟期，未来长期的增长趋势也将降至平稳区间。但整体上，中国游戏市场仍为全球最大的游戏市场，按照2018年中国游戏市场实际销售收入来计算，我国占全球游戏市场比例约为23.6%。
细分市场结构上移动游戏继续扩大占比，端游和页游相比下滑。细分市场占比结构依然延续了去年的趋势，根据伽马数据，移动游戏市场实际销售收入1339.6亿元，占比为62.5%，提升了5.4pct；客户端游戏市场实际销售收入为619.6亿元，占比为28.9%，下滑了3.0pct；网页游戏市场实际销售收入126.5亿元，占比为5.9%，下降了1.8pct；另外还有家庭游戏机游戏市场实际销售收入10.5亿元（-23% YoY），占比为0.5%，下滑了0.2pct。
移动游戏市场增速下滑明显，主要原因系版号暂停审批。根据伽马数据，移动游戏同增15.4%至1340亿元，增速相较于2017年同期的41.7%大幅回落，游戏用户数增长略超预期。移动游戏市场用户数同增9.2%至6.05亿人，同比增速相比去年的4.9%有所加速，玩家数量净增加超过5000万人。另外移动游戏市场的ARPU值增速明显放缓，从2017年的210元/人增加至221元/人。结合两个数据我们认为2018年整体因为吃鸡游戏和其他轻度游戏，有较多的用户进入市场成为新的玩家，但受限于版号等因素并未变现。新用户或为2019年的增长奠定了一定的基础，2019年我们预计ARPU值的提升将快于2018年。


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