中银债市策略周报2019年4月22日

内容提要

第一部分 宏观经济

经济数据：上周统计局公布3月经济数据。总体来看，一季度在宽信用政策持续发力，地方债融资提前进行等有利政策影响下，逆周期调节体现出效果，经济呈现出一轮小的补库周期，体现在工业生产上表现超预期--3月规模以上工业增加值同比增长8.5%，高于预期6%，前值5.3%。

第二部分 货币市场

央行在连续18日暂停操作后上周重启公开市场，呵护税期银行间流动性。全周累计开展3000亿元逆回购操作，以及2000亿元MLF操作，当周有3665亿元MLF到期，全口径净投放1335亿元。

第三部分 后市展望

一、利率策略

二、信用策略

三、利率互换策略