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关于Richardson投资效率模型的一些疑问
Gary96
6955 5
2019-05-04
Richardson投资效率模型主要是用残差的方式来衡量投资不足或者过度投资，表现的是实际投资支出与预期投资支出的差额。<br>
我看到许多文献研究基本上是以残差的绝对值作为衡量企业投资效率的指标，并且是一个反向指标。<br>
但我个人拙见，残差更多的是去刻画非效率投资水平。所以我想知道，投资效率的衡量，除了残差，是否可以用其他方式衡量。<br>
比如我在研究企业投资效率和负债率的非线性关系，这里的企业投资效率是否一定要用残差绝对值来衡量呢？
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Gary96
2019-5-4 01:35:51
Gary96 发表于 2019-5-4 01:31
Richardson投资效率模型主要是用残差的方式来衡量投资不足或者过度投资，表现的是实际投资支出与预期投资支 ...
我自己用残差绝对值作为因变量，做出来的结论是投资效率和负债率呈U型关系，但这明显不符合经济学理论。我尝试了多种负债率的定义法，基本还是这个结论。所以我在想是不是投资效率应该换一个别的指标？还是说我哪里出了差池？
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Gary96
2019-5-4 09:19:00
Gary96 发表于 2019-5-4 01:31
Richardson投资效率模型主要是用残差的方式来衡量投资不足或者过度投资，表现的是实际投资支出与预期投资支 ...
希望大佬能够回复一下？如果需要我会放上模型和面板估计结果。
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Gary96
2019-5-4 09:34:52
Gary96 发表于 2019-5-4 01:31
Richardson投资效率模型主要是用残差的方式来衡量投资不足或者过度投资，表现的是实际投资支出与预期投资支 ...
根据Richardson2006计算结果，以残差的绝对值作为一个评价投资效率的反向指标，即绝对值越大投资效率越低。<br>
把这个绝对值作为自变量，解释变量是企业杠杆率lev，并gen lev2=lev×lev作为二次项，同时还有控制变量Tobinq FCFF ROA SIZE INDUSTRY。最后用msp画出来这样一个图。。我不知道该怎么解释了 1556933693327580.png
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纪可可爱爱
2020-3-17 23:36:17
Gary96 发表于 2019-5-4 01:31
Richardson投资效率模型主要是用残差的方式来衡量投资不足或者过度投资，表现的是实际投资支出与预期投资支 ...
放入二次项应该就会是抛物线吧
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纪可可爱爱
2020-3-19 09:59:05
Gary96 发表于 2019-5-4 09:34
根据Richardson2006计算结果，以残差的绝对值作为一个评价投资效率的反向指标，即绝对值越大投资效率越低 ...
请问最后怎么解决的呢？我的结果是资产负债率与投资效率负相关，而且不是很显著，跟一般的理论不符，不知道怎么办
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