在其他影响投资需求的因素不变时，决定投资需求的是实际利率，这是投资的融资成本。IS-model用的是实际利率r，理解持有货币的成本等于名义利率的方法是比较不同资产的实际收益。货币以外的字资产，例如政府债券，可以获得实际收益r,货币赚到一种预期的实际收益就是预期的通货膨胀率的负值，所以持有货币的机会成本为持有货币以外的资产所获得的收益即实际收益与预期的通货膨胀率之和，即名义利率。

LM模型里货币指的是高能货币，就是基础货币，也就是没有经过商业银行放大的货币基数，因此不存在通货膨胀这一说法，所以这里的机会成本就是名义利率i，而不需要在i基础上减去π。