欧元区货币机制
问题浮现




【经济日报╱编译／廖玉玲】

2010.02.07 04:05 am




欧洲债信危机充分暴露欧元区货币机制的弱点。欧洲要同时享有经济统一和政治独立的好处，在承平时期自能如愿，但碰到部分国家面临债信危机时，就算其它「富邻居」想插手相助，也不是那么容易。若处理失当，更可能酿成全球汇率大战。

欧洲十多年前要创立欧元区时，寄望经济上的统一带来繁荣进步，却不愿放弃政治权力上的充分独立。这种矛盾的结构确实实施无碍，到后来欧元甚至有逐渐凌驾美元之势。这让许多英美经济学家大感意外，因为他们向来认为单一货币就要有单一的政治力来驾驭。

如今面对所谓「猪群」（PIGS）四国的债信危机，政治上的统一虽无法根治经济问题，却能让协助有困难的区域一事较容易。统一的政权可透过移转税收和紧急的特别支出方案、甚至动用法律来协助这些区域。

不过，如今欧洲在政治上仍各自独立，若要德法等国像美国政府金援银行那样纾困希腊、葡萄牙、西班牙、意大利等国，可以强迫受援国放弃主权，同意减少支出或增税吗？就算政府愿意，国会反对该如何？

更重要的是，这些受援助的经济体如何恢复生气？欧元问世前，各国使用不同货币，部分货币偶尔会大幅贬值，以便让这些国家恢复竞争力。

如今此机制随着欧元诞生而消失，乐观派相信，这些国家会因此力图振作，让经济更自由化，提高竞争力，但事实显然是货币统一后让改革更延宕。

成立欧元的宪章，据信没有欧洲央行（ECB）或其它成员国得提供金援的规定，也没有制定任何机制，协助陷入金融困境的国家。这类任务通常落在国际货币基金（IMF）等机构的肩上，但欧洲已决定不让IMF插手，以免动摇欧元的地位。

欧元区的债信问题若升高成危机，今年恐将上演货币大战。美国和欧洲已对人民币迟迟不升值失去耐心，欧元若再来凑一脚，汇率问题只怕更难解。

调整汇率并非万灵丹，经济大萧条时期也常见货币竞贬，虽对全球经济不利，但万不得已仍需要一些弹性。

（取材自纽约时报）

【2010/02/07 经济日报】