投资警戒区… 你的钱别乱闯


【联合晚报╱编译陈澄和/综合报导】

2010.02.13 12:16 pm

去年，国际投资似乎是轻而易举的事，但此刻却是危机重重，即使原本被认为「万无一失」的领域，如今也充满陷阱，MarketWatch网站并特别列举五个投资人必须张大眼睛的警戒区。

涵盖欧洲、澳亚与远东的MSCI/Barra EAFE指数去年大涨31%，但进入2010年才六周，已经挫跌5.8%。

造成国际股市今年来重挫的原因很多，有些是旧恨，像是经济成长能否延续；有些是新愁，例如希腊、葡萄牙是否有能力偿债，但最根本的因素是很多股市已涨过头，像是东欧市场去年就暴涨120%，扣掉俄罗斯不计，还是高达84%。

而在南欧的债信危机扩大之后，大家记忆犹新的金融风暴似乎又隐隐浮现。瞻望未来，国际投资者若想避免严重失血，在资金的配置上势必得更加谨慎。以下就是五个「暂时」已被资金经理人插上警示红旗的热门投资领域：

1.中国——中国的强劲成长是去年带动全球股价飙涨的主要动力，但今年的大麻烦是经济已经过热，中国当局为避免通货膨胀与市场泡沫，上月开始提高银行的资本适足率，市场更预期政府在第一季结束前就会升息。

S & P证券研究公司策略师杨格说：「中国原本是所有股市的多头先锋，但现在己成为负数。」他表示，中国的长期投资前景依旧亮丽，但「近期内」显然不妙。因为每个人在这里都部署重兵，回档在所难免。中国股市去年劲扬59%，但今年来已大跌7.1%。

2.巴西——巴西股市去年飙涨74%，今年来重挫14%。晨星公司的尼柯尔斯说，股价过高与预计10月登场的总统选举，是巴西目前面对的最大风险。他在一年前把巴西列为热门投资国家的首选，但在巴西股汇狂飙一年后，他现在建议投资人暂时抽腿。他说：「历史经验显示，巴西每次更换总统，巴西货币都会遭到重击。」

3.英国金融业——伦敦Sarasin公司的投资长蒙森说，英国银行与房地产业未来几年都将面临融通庞大债务的困扰，大选的逼临更让财政赤字偏高的问题益趋复杂。他现在对英国金融股敬而远之，但他强调，富时100指数成分公司的三分之二获利是来自海外，所以无需看淡整个英国股市的前景。

4.南欧——希腊是否有能力偿债的疑虑，上周扩大到葡萄牙、西班牙，爱尔兰与意大利的景况也不断被提出讨论。南欧政府的财政困境早已不是新闻，但观察家如今都密切注意，情势的恶化是否会广泛波及一些相对健全的欧盟会员国。投资策略家警告，投资人必须认真考虑他们投资的公司是在哪些国家做生意。

5.美国、日本与欧洲的循环性消费类股已开发国家的零售、精品与非必需性消费类股，去年都有亮丽表现，但今年路途可能相当崎岖。荷兰银行的杨森说：「依赖已开发市场的零售商将有番漫长的挣扎，现有的产能很高，消费能力却已大不如前，价格竞争的压力势必沉重。」

【2010/02/13
联合晚报】